对2026年经济前景的乐观预测与五大顺风因素 - 美国银行对明年经济持乐观态度 并指出五大增长顺风因素[1] - 第一 财政政策刺激 预计《大型美丽法案》对资本支出和消费者的刺激将为明年GDP增长贡献3至4.1个百分点[2] - 第二 货币政策的滞后效应 美联储降息将提供货币刺激[2] - 第三 人工智能相关的增长动力将在明年持续[2] - 第四 贸易政策将比今年更支持经济增长 无论最高法院对AIPA关税的裁决结果如何[2][3] - 第五 经济停摆带来的基数效应也将有利于明年增长[3] K型经济形态的现状与评估 - 基本预测是K型经济的下半部分 即低收入群体支出 将趋于稳定 并得到高收入群体支出的支持 这最终将为就业市场托底[3] - 当前观察到的K型经济并非最令人担忧的类型 最令人担忧的类型是高收入支出勉强维持而低收入支出明显疲软[4] - 信用卡数据显示 当前情况是低收入支出保持稳定 而高收入支出表现强劲 因此这是一种不那么令人担忧的K型[5] - 高收入群体倾向于在服务上花费更多 这有助于稳定这个以蓝领服务为主导的经济体的劳动力市场[5] 劳动力市场与消费者支出的关系 - 劳动力市场前景在很大程度上取决于消费者支出 历史数据显示 通常是消费者支出引领就业增长 而非相反[7] - 过去几个月观察到的消费者支出的稳定性 甚至韧性 预示着劳动力市场未来向好[8] - 预计失业率将稳定在目前水平附近 并在明年下半年开始下降[8] 消费者情绪与支出的背离 - 消费者情绪不一定需要转变 因为过去四年中 消费者情绪与消费者支出一直存在脱节[9] - 在消费者情绪疲弱的情况下 消费者支出依然强劲的时期可能持续[9] - 消费者情绪疲弱可能源于价格水平的累积上涨以及政治两极分化[10] 中期选举与贸易政策展望 - 中期选举带来的激励可能促使本届政府在明年采取更有利于增长的贸易政策[11] - 如果关税未被推翻 政府可能会迅速采取行动带来贸易方面的利好消息 例如可能与中国达成协议以降低芬太尼相关关税 或续签美墨加协定[11] - 政府将致力于在贸易政策上为股市和经济带来好消息[11]