美国参议员对评级机构Demotech的调查 - 三名美国民主党参议员启动对保险评级机构Demotech的调查 质疑其评估可能使房利美和房地美以及最终使纳税人面临与气候导致的保险公司倒闭相关的日益增长的风险 [1] - 调查核心在于房利美和房地美为何继续接受Demotech的评级作为保险公司财务实力的充分证明 尽管有证据表明持有该评级的保险公司以异常高的比率倒闭 [2] - 参议员们同时质询Demotech自身的财务状况 以及其在2022年突然威胁下调多达27家保险公司评级的原因 [2] Demotech的评级方法与市场地位 - Demotech成立于1985年 明确旨在为难以从AM Best和标普等大型评级机构获得A评级的小型保险公司提供评级 这些大机构要求稳定的资本化和地理多元化等条件 [6] - Demotech的评级方法更看重小型公司购买慷慨的再保险 从而给予它们获得A评级的更好机会 [6] - 房利美于1989年首次接受Demotech的“A”评级用于抵押贷款资格 房地美于次年跟进 [7] - 佛罗里达州迅速开始严重依赖Demotech评级的保险公司 2023年一项研究发现 超过60%的佛罗里达州保险公司拥有Demotech评级 [8] Demotech评级的历史表现与潜在风险 - 哥伦比亚商学院、哈佛商学院和美联储委员会的研究人员进行的同一项研究发现 在2009年至2022年间 近20%获得Demotech A评级的佛罗里达州保险公司在仍持有该评级时变得资不抵债 [8] - 参议员警告 持续依赖Demotech可能允许私人贷款机构将风险更高的抵押贷款转移给联邦支持的机构 这可能对抵押贷款市场构成系统性风险 [9] - 参议员们指出 Demotech深度参与佛罗里达州保险市场及其反复出现的方法缺陷 引发了严重的治理和可靠性担忧 [3] 对房利美和房地美的具体质询 - 参议员们要求两家公司详细披露有多少抵押贷款仅依赖Demotech评级的保险公司 这些贷款的地理集中度 以及它们是否为飓风或野火易发地区出现大范围保险公司倒闭制定了应急计划 [10] - 参议员们进一步敦促两家公司重新评估其保险公司交易对手风险控制措施 [3] 行业背景与潜在系统性影响 - 两家政府支持的金融巨头合计在二级市场上购买了超过一半的美国抵押贷款 政府为每处房产的保险质量设定标准以保护其投资 [5] - 调查背景是气候变化加剧了飓风、野火等灾害 使全国范围内的财产保险市场承压 [4] - 信件警告 气候变化引发的主要住房市场保险崩溃可能波及抵押贷款支持证券 并重新引发让人联想到2008年金融危机的风险 [11] - 参议员Wyden称 房主保险市场是一个等待引爆的定时炸弹 [11] Demotech的回应 - Demotech总裁Joseph Petrelli回应称 在美国人努力应对与住房相关的保险成本上升之际 获得Demotech评级的保险公司在全美提供了所需的承保能力 [4] - 他补充道 公司拥有四十年的市场服务记录 与其他评级机构相比有着强劲的业绩记录 [4]