2025年A股市场表现总结 - 主要宽基指数全年大幅上涨 上证指数从年内低位3040点起步一度冲破4000点大关 全年上涨18.30% 有望创2020年以来最佳年度表现 深证成指上涨30.62% 创业板指上涨51.42% 北证50上涨39.78% 科创综指上涨46.83% [1] - 市场成交额创历史新高 沪深两市全年总计成交411.73万亿元 首次突破400万亿元 日均成交额17013.84亿元 较2024年放量62% 并创下历年日均成交额新纪录 [2] - 融资余额显著增长 截至12月29日沪深两市融资余额升至25268.30亿元 较2024年底增长37% 并于9月1日刷新历史新高 [2] - ETF规模实现跨越式增长 截至12月26日境内ETF总规模达6.03万亿元 较去年底增长62% 年内实现从4万亿元到6万亿元的三级跨越 [3] 市场结构与行业表现 - A股总市值突破百万亿元 截至12月30日A股市场总市值达123.70万亿元 较去年底增长25% [4] - 千亿市值公司数量大幅扩容 截至12月30日A股千亿市值公司达178家 较去年底增加41家 增幅达30% [4] - 电子行业表现突出 申万一级电子行业指数全年累计上涨48.64% 年内共有12家电子行业公司总市值突破千亿元 胜宏科技市值从363亿元扩张至2581亿元 增长611% 东山精密市值扩张超过200% 生益科技、华虹公司、深南电路市值均增长超过100%并突破千亿元 [4] - 有色金属行业涨幅居首 有色金属行业指数全年上涨90.16% 细分能源金属指数大涨100.39% 共有7家有色金属行业公司年内晋升千亿市值 藏格矿业市值从438亿元扩张至1317亿元 增长201% 江西铜业、北方稀土、华友钴业、云铝股份市值均增长超过100%并突破千亿元 [5][6] - 商业航天概念受关注 中国卫通、中国卫星两大龙头公司市值均突破千亿元 上交所推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围 [6] 2026年市场展望与机构观点 - 行情逻辑有望从估值驱动过渡为盈利支撑 中资企业在全球价值链分配中地位抬升 将份额优势转化为定价权 是A股迈向“低波动慢牛”的基础 [1][8] - 高盛预测中国股市到2027年底将继续上涨约38% 推动因素包括2026年、2027年分别为14%和12%的盈利增长 以及约10%的估值修复潜力 [7] - 全球对冲基金对中国市场的净敞口从2025年初的6.8%上升至11月底的7.8% 全球型基金的中国市场配置仍显著落后于基准 中国股市较发达市场仍有约35%的估值折让 [7] - AI与出海成为板块配置关键词 AI关注焦点从上游算力转移至下游应用落地与商业变现 出海主题关注将制造业份额优势转变为定价权 境外营收占比较高的公司有望延续盈利优势 [8] - 中信证券指出A股上市公司正从本土化企业转型为全球敞口的跨国公司 东方财富证券测算发现自2020年以来高境外营收占比大于20%的A股公司净资产收益率明显更优 [8]