文章核心观点 - 投资组合多元化与可靠收益的结合在市政债券及相关ETF中依然有效 2026年可能是投资者考虑如ALPS Intermediate Municipal Bond ETF (MNBD)等基金的理想时机 [1] 市政债券行业概况 - 市政债券是州和地方政府为道路、桥梁、消防部门、图书馆和学校等公共项目融资而向投资者出售的债务工具 [3] - 市政债券为投资者提供了一种通过州和地方政府的利息支付来产生免税收入的方式 [3] - 市政债券通常比国债风险略高、收益率也更高 但通常比公司债券风险更低、收益率也更低 [5] - 市政债券的风险低于股票和固定收益市场的其他领域 但并非无风险 不同发行人的财务状况和不同司法管辖区的机会存在差异 [7] ALPS Intermediate Municipal Bond ETF (MNBD) 产品分析 - MNBD是一只主动管理型ETF 于2025年5月将满四周年 [2] - 该基金在2025年表现突出 年初至今回报率超过5% 远好于该类别中最大的ETF（后者年内基本持平）[2] - 该基金作为中期基金 其持有的中期债券与股票的相关性低于长期固定收益资产 [6] - 作为主动型ETF MNBD能比被动型竞争对手更有效地应对不同发行人的财务挑战或未被发现的机会等市场情景 [7] MNBD的投资优势与适用场景 - 投资者通常利用个人市政债券获得税收优惠 包括从联邦和州税中扣除应计利息 [4] - 像MNBD这样的基金也值得在非应税账户（包括退休投资工具）中考虑 [4] - 长期投资者应考虑MNBD等ETF的原因之一是它可以增强股票投资组合的多元化 [4] - 投资债券基金的另一个好处是 基金经理精通市政债券 并会为投资者监控市政当局及相关风险 [8]