调研活动概况 - 公司于2025年12月29日至30日通过现场参观与电话会议形式接待了招商证券、四川发展证券基金、中邮证券、国泰基金、松熙资产等5家机构的调研 [1][2] - 公司接待人员包括副总经理兼董事会秘书马继刚、董事会办公室副主任兼证券事务代表贾雪及证券事务代表向星睿 [2] 氢能合资公司进展 - 公司与日本丰田通过合资公司开展氢燃料电池系统本地化业务，丰田提供核心技术，公司负责本地市场开发、供应链整合及商业化落地 [3] - 合资公司位于成都的燃料电池生产线已建设完毕，相关产品已完成样车安装和整车路试 [3] - 合资公司正在地方政府支持下推进氢燃料电池商用车示范应用项目申报 [3] - 合资公司将聚焦川渝双城经济圈，在商用车及非车用领域推广产品，并组建独立研发团队以实现氢燃料电池系统的本地化生产、销售及售后全链条服务 [3] 深冷装备海外业务策略 - 公司将依托核心竞争力深化本地化服务、拓展新兴市场渠道，并加强海外合作以实现海外订单规模与份额的稳步增长 [3] - 公司强调其“显著竞争优势”是驱动海外业务的关键 [3] 商业航天领域布局 - 公司认为液态氢作为高比冲推进剂在商业航天领域前景广阔 [3] - 公司当前重点布局火箭推进剂级液态甲烷装备研发与交付，其空分装置及氢能业务的液氢产品也可适配航天场景 [3] - 公司已与国内两家航天基地企业合作：一是交付的火箭推进剂级液态甲烷生产装置已建设完成，待合作方配套设施完工后启动联动调试，将服务国内商业航天企业；二是中标酒泉航天产业园配套液体空分装置项目，投运后将供应高纯液氧、液氮、液氩等产品 [3] 行业并购发展路径 - 公司在气体行业的发展将采取“基金先行、直投协同”的并购路径 [3] - 一方面依托产业基金整合优质标的，另一方面捕捉政策与市场机遇推进并购 [3] - 通过“自主投资+并购整合”实现从川内到全国的辐射，以助力四川省工业体系建设 [3]