稳定币市场概况 - 美元稳定币主导市场，Tether和USDC合计占约2630亿美元，占3170亿美元总市场的绝大部分 [1] - 商品支持型稳定币是另一类别，其中黄金稳定币PAX Gold和Tether Gold是规模较大的代表 [1] 黄金稳定币运作机制 - PAX Gold和Tether Gold均由私营公司发行，每个代币由一金衡盎司实物黄金支持 [3] - Paxos Trust Company发行PAX Gold，Tether Limited通过子公司TG Commodities Limited发行Tether Gold [3] - 发行公司负责黄金存储，并为代币持有者提供所有权，包括与每个代币关联黄金的唯一序列号 [3] - 代币持有者有权将其代币赎回为实物黄金 [4] 价格跟踪与费用结构 - 两种稳定币旨在追踪黄金现货价格（扣除费用），发行方不收取黄金存储费，但收取交易费 [5] - Paxos在买卖PAX Gold时收取费用，费用金额取决于订单规模 [5] - Tether Limited在购买或赎回Tether Gold时收取一次性0.25%的费用，赎回可能涉及其他费用 [5] - 以12月27日为例，黄金价格为每盎司4534美元，PAX Gold价格为4560美元，Tether Gold价格为4543美元 [6] 产品比较与关键差异 - Tether Gold价格更接近黄金现货价，PAX Gold价格略高 [6][7] - PAX Gold的发行方Paxos在美国获得许可，且提供PAX Gold的美国加密货币交易所数量多于提供Tether Gold的交易所 [7] - 稳定币的安全性主要取决于发行方及维持与资产挂钩的方式，尽管两者均采用黄金储备支持代币，但Paxos可能被认为更值得信赖 [8] 市场表现与投资定位 - 黄金稳定币跟随金价波动，在加密货币市场整体下跌时表现良好 [2] - 黄金稳定币为投资者提供了投资黄金的便捷方式 [2] - 美元稳定币因其设计旨在维持1美元价格，更适合数字支付而非投资 [1]