碳酸锂期货价格与产业现状分析 - 碳酸锂期货价格在近两个半月内出现极端上涨行情 其中2605合约价格上涨超过66% [1] - 期货价格飙升与现货市场出现显著背离 导致基差扩大 例如12月29日国产电池级碳酸锂现货报价9.4万元/吨 与碳酸锂2605合约期货收盘价的价差近2.5万元/吨 [2] 锂矿公司的经营困境 - 锂矿公司面临“两头亏”的局面 一方面期货套保空头头寸出现大额亏损 另一方面现货价格快速上涨但市场认可度低 导致现货难以成交 [1] - 江特电机公告称 其商品期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额超过1000万元人民币 [1] - 为对冲价格波动风险 头部锂矿公司普遍开展期货套保业务 天齐锂业、盐湖股份、融捷股份等均曾公告开展碳酸锂期货套保业务 卖出套保是常用方式 [2] 行业定价机制与市场应对 - 天齐锂业自2026年1月1日起调整现货定价方式 结算价将参考上海钢联优质电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格 或广州期货交易所碳酸锂主力合约价格 [2] - 期货价格极端上涨带动现货惜售 但贸易商反馈下游客户接受意愿不强 因碳酸锂供应仅为结构性偏紧 整体库存仍较为充足 [3] 价格上涨的驱动因素 - 此轮期货上涨源于2025年7月中旬江西宜春市自然资源局的文件 该文件要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制 并提及越权审批问题 引发市场恐慌 [3] - 随后宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿于8月9日正式停产 且复产日期推迟 进一步推高了市场看涨情绪 [3] 下游产业链的传导压力 - 碳酸锂下游厂商在2025年底集中宣布停产检修 包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技 这被认为是磷酸铁锂厂家应对原材料涨价的无奈之举 [3] - 磷酸铁锂厂家面临上游碳酸锂等原材料不断涨价 但下游电池企业难以接受涨价 导致成本无法顺利传导 [3] 市场管理与行业观点 - 广州期货交易所为维护市场平稳运行和防范风险 在2025年11月至12月间连续发布多项通知 对相关合约采取了调整交易手续费标准、交易限额等一系列风险控制措施 [4] - 产业界人士普遍认为 原材料价格的异常波动并不利于产业发展 [4]