核心观点 - 2025年末沪深北三大交易所出现一波IPO“受理潮” 五天共受理29家拟IPO公司申请 [1] - 受理公司中包括未盈利企业及曾冲击IPO折戟的公司 部分公司亏损金额及拟募资额较高 [1][2] - 年底受理大增与财报有效期相关 行业人士预计2026年A股新股发行数量和融资额将稳步增长 政策支持领域企业将获优势 [3] 受理概况 - 2025年12月25日至29日五天 三大交易所共受理29家拟IPO公司申请 [1] - 按交易所划分 北交所和创业板各受理9家 科创板受理6家 沪深主板共受理5家 [1] - 今年6月也曾出现受理高峰 当月受理多达150家 占上半年受理家数的84.75% 其中6月30日单日受理41家 [2] 受理公司特征 - 包括此前冲击IPO折戟的公司 例如高凯技术前次科创板IPO于2021年12月终止 本次再度申请拟募集资金约15亿元 [1] - 包括两家冲击IPO多年的银行 东莞银行（首次递交材料已逾17年）和南海农商银行 IPO审核状态由“中止”变更为“已受理” [2] - 包括多家采用科创板特殊上市标准的未盈利企业 [2] - 信诺维（创新药公司）采用第五套标准 近三年半累计亏损16.5亿元 拟募资29.4亿元 [2] - 深之蓝（水下机器人产品）采用第二套标准 近三年半累计亏损近3亿元 [2] - 同心医疗（“人工心脏出海第一股”）采用第五套标准 最近三年半累计亏损约10亿元 [2] 原因与展望 - 年底IPO受理升温主要受财报更新影响 为争取更长的财报有效期 部分发行人和保荐机构集中在年底申报 [3] - 展望2026年 A股新股市场在发行数量及融资额方面预计将实现稳步增长 [3] - 来自AI、新能源、高端制造、商业航天、量子技术和生物制造等国家和中国“十五五”规划优先发展领域的企业 在上市和融资时将获得更大优势 [3]