文章核心观点 开源证券在“十四五”期间通过错位发展战略，聚焦北交所、科技型中小企业及陕西区域市场，打造了独特的“一流北交所特色券商”和区域领先的资本市场服务商地位，其在新三板、北交所、科创投资及陕西本土业务方面均取得行业领先优势，并与股东构建了产融共生的发展模式，实现了资产与排名的显著提升 [2][13] 错位发展：打造“一流北交所特色券商” - 新三板业务行业龙头：新三板新增挂牌企业数量和督导企业数量连续7年保持行业“双第一”，累计推荐432家企业挂牌，持续督导705家，市占率11.83%，其中创新层企业240家，市占率10.45% [3] - 北交所保荐位居前列：累计保荐北交所上市企业14家，位居行业第五，募集资金28.69亿元，其中“专精特新”企业占比超九成，2025年完成市场首单北交所定向可转债 [4] - 做市与战略配售领先：新三板做市业务持续领跑，连续3年获评“年度优秀做市商”，累计参与57家北交所企业战略配售，参与数量位列证券行业首位 [4] - 构建全生命周期服务体系：针对科技型中小企业构建覆盖全生命周期的综合金融服务体系 [2] 业务能力与市场地位 - 投行业务实现突破：2023年保荐国际复材在创业板上市，2024年保荐中创股份在科创板上市，实现创业板、科创板领域零的突破，保荐业务实现证券交易所全覆盖 [4] - 科创投资规模显著：子公司开源思创在管基金16只、总规模45.69亿元，累计投资项目87笔，投资金额13.04亿元，全部投向战略性新兴产业，其中“专精特新”企业占比77% [5] - 研究能力行业领先：成立行业首个北交所研究中心，累计发布北交所、新三板研报1595篇，连续3年荣获新财富“最佳北交所公司研究团队”第一名 [5] 扎根陕西：区域资本市场服务领先 - 科技金融落地实践：2025年发行首单3亿元科创债，全部用于支持科技创新，子公司开源思创省内在管基金6只，规模20.10亿元 [7] - 本土投行服务领先：累计推荐18家陕企在新三板挂牌，持续督导陕企38家，占比33.04%，排名陕西首位，累计保荐2家陕企在北交所过会 [7] - 债券承销优势明显：“十四五”期间为省内企业发行债券1517.32亿元、ABS产品157.15亿元，承销规模排名稳居优势地位，助力企业融资成本累计降幅近40%，加权利率降至3.05% [8][9] - 财富管理份额跃升：2025年11月末股基交易量达2.44万亿元，同比增长105%，市场份额跃居陕西首位，达到17%，金融产品销售及保有规模均突破130亿元 [9] 融入股东：产融协同发展 - 深度服务主要股东陕煤集团：“十四五”期间协助陕煤集团申报获批670亿元小公募公司债和50亿元企业债，并发行27只债券，规模635亿元，发行利率屡创新低 [12] - 提供全方位资本服务：服务北元化工IPO上市，分销规模3.67亿元，并为股东单位提供资产管理、创新投资及行业研究等服务，研究业务已提供71期次煤炭、煤化工行业观察材料 [12] - 拓展其他股东服务：服务陕财投发行20亿元科创债，创全国同期限私募债利率新低，与股东发起设立3只股权投资基金，总规模超过13亿元，已投37个项目 [13] 经营成果与展望 - “十四五”期间经营成效显著：总资产、净资产分别是“十四五”初的3倍和2倍，收入、利润排名较2020年末分别提升7位和10位，稳居行业前三分之一序列 [13] - 获得多项荣誉：成为全省唯一同时入选国务院国资委“公司治理示范企业”“双百企业”的公司，荣获“陕西省先进集体”称号，连续两年获评“金融机构支持陕西经济发展先进单位” [13] - 未来发展规划：展望“十五五”，公司将聚焦主责主业，打造更高水平的特色投行、科创投行、本土投行 [14]