港股IPO发行详情 - 公司于2025年12月30日正式启动招股，至2026年1月5日结束，计划于2026年1月8日以股票代码“9903”在港交所挂牌上市 [1] - 公司计划发行25,431,800股H股，其中香港公开发售2,543,200股，国际发售22,888,600股 [1] - 发行价为每股144.60港元，据此计算，此次募资额约为37亿港元，IPO市值将达354.42亿港元 [1] 投资者结构与股东背景 - 此次发行引入了18家顶级投资方组成的基石团队，共计拟认购约15.83亿港元 [3] - 基石投资者包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、第四范式、汇添富（香港）、华夏基金（香港）等知名机构 [3] - IPO前，公司已获得大钲资本、Princeville Capital、星纳赫资本、红杉中国、元禾基金等众多知名机构的支持 [3] 公司技术与产品核心 - 公司是中国首家实现训练型与推理型通用GPU双量产的企业 [3] - 基于全栈自研架构，公司成功推出“天垓”系列训练GPU与“智铠”系列推理GPU，并配套完整软件栈，实现对主流AI生态的高效兼容 [3] - 目前，“天垓”与“智铠”系列等多款产品均已进入规模化交付阶段 [3] 商业化进展与财务表现 - 公司服务客户数从2022年的22家跃升至2024年的181家，截至2025年6月30日，产品已在超过290名客户中完成超900次实际部署 [5] - 产品已覆盖金融服务、医疗保健及运输等众多领域 [5] - 公司出货量从2022年的7.8千片增至2024年的16.8千片，2025年上半年已达15.7千片，实现三年内翻倍增长 [5] - 2022年至2024年营收分别为1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元，复合年增长率高达68.8% [5] - 2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [5] 行业背景与投资逻辑 - 在算力主权上升为国家战略的背景下，资本市场对国产通用GPU企业的定价，已逐步脱离短期利润导向 [5] - 投资逻辑聚焦于企业是否具备可持续的技术资产、不依赖外部生态的交付能力，以及在政策与需求双驱动下的替代确定性 [5] - 公司港股IPO为全球投资者提供了一个稀缺、已验证的国产通用GPU标的 [5] - 此次IPO标志着中国在AI时代最核心的算力基础设施领域，可规模化、可信赖、可自主演进的本土力量进一步增强 [5]