交易核心公告 - Royalty Pharma以2.4亿美元首付款及最高6000万美元的销售里程碑付款，收购了PTC Therapeutics在罗氏Evrysdi药物上的剩余全部特许权使用权[1] - 交易完成后，Royalty Pharma将100%拥有罗氏Evrysdi全球净销售额的8%至16%分级特许权使用权[1][3] 标的药物Evrysdi概况 - Evrysdi是一种口服SMN2剪接修饰剂，用于治疗脊髓性肌萎缩症，于2020年获FDA批准，全球已治疗超21,000名患者[2] - 2024年，Evrysdi销售额约为16亿瑞士法郎（合19亿美元），按固定汇率计算同比增长18%[2] - 根据分析师共识，预计到2030年Evrysdi销售额将达到23亿瑞士法郎（合29亿美元）[2] 特许权使用权具体条款 - Royalty Pharma将获得基于Evrysdi全球净销售额的分级特许权使用费：销售额5亿美元以下部分费率8%，5亿至10亿美元部分费率11%，10亿至20亿美元部分费率14%，20亿美元以上部分费率16%[3] - 提高后的特许权使用费将从2026年第一季度开始支付，计算基础为2025年第四季度的Evrysdi产品销售额[3] 公司背景与业务模式 - Royalty Pharma成立于1996年，是生物制药特许权使用权最大的收购方，也是该行业创新的主要资助者[5] - 公司通过直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权使用权，或从原始创新者处收购现有特许权使用权来资助行业创新[5] - 公司当前投资组合包含超过35种商业产品的特许权使用权，包括Vertex的Trikafta、罗氏的Evrysdi等，以及20种开发阶段的产品候选[5]