加密货币的本质与金融核心功能 - 加密货币本质上仍属于金融范畴 金融的核心活动包括借贷、投资和保险 所有金融产品都可归入这些类别[1] - 加密货币在重要意义上构成真正的金融创新 不同于历史上常以“创新”为名减少摩擦或掩盖实质的金融活动[2] 加密货币的创新潜力与当前局限 - 代币化将大型权益分解为更小的部分 去中心化金融旨在通过剔除抽取租金的中间商来复制金融市场的主要功能 比特币是一种对冲货币贬值的现代工具[3] - 比特币作为一项投资是成功的 但尚未实现其最初设计的交易货币目的[3] - 去中心化金融最终是消除中间商 还是助长寡头垄断金融行业的租金抽取 目前尚不明确[4] 传统金融智慧在加密货币领域的适用与警示 - 婴儿潮一代的传统金融智慧对真正的金融创新缺乏概念 其复杂性的巅峰体现在次贷抵押贷款和债务抵押凭证等产品上[5] - 利用借来的资金设立投资业务投资比特币 并指望其价格永不跌破某个臆想的“支撑位” 是极其愚蠢的行为 这是最古老的金融骗局之一 即借钱投资于波动大、风险高的资产[5][6] - 加密货币世界中一个同样徒劳但更复杂的策略是循环策略 它比裸借贷更复杂 但也是金字塔骗局这种非常老套把戏的一个变种 1929年股市崩盘的发生就与此类操作的一个版本有关[6][7]