市场表现与季节性行情 - 美股在连续五天上涨后于周五小幅收低 但仍处于季节性“圣诞老人行情”的第二日 假日缩短的一周整体表现强劲 标普500指数上涨约2% 道琼斯指数上涨1.5% 纳斯达克综合指数上涨2.0% [1] - 股市上周收盘接近历史高位 为“圣诞老人行情”的延续创造了有利条件 该行情通常涵盖12月最后五个交易日和1月前两个交易日 年末的势头预示着积极的“圣诞老人行情” 这对1月及未来一年是历史上看涨的信号 [2] - 过去75年的历史趋势显示 “圣诞老人行情”从未连续两年以上出现负回报 鉴于2023年和2024年该期间均录得下跌 若今年出现积极行情 可能预示着2026年的强劲开局 [3] 宏观经济状况 - 美国经济正呈现“金发姑娘”场景 即高于潜力的经济增长 通胀下降但仍处高位 以及劳动力市场不再那么强劲 [4] - “金发姑娘”经济体的特点是经济稳步增长但不会引发通胀 美国当前处于此状态 2025年第三季度美国GDP年化增长率为4.3% 为两年来最高 高于第二季度的3.8%和市场预测的3.3% [5] - 消费者支出增长3.5% 为今年以来最高 同时2025年12月年通胀率为2.7% 为7月以来最低 低于预测的3.1%和9月的3.0% [6] 潜在受益的ETF投资领域 - 在所述背景下 一些ETF投资领域可能在“金发姑娘”经济和潜在的“圣诞老人行情”中获益 [7] - 中盘股领域 例如State Street SPDR S&P 400 Mid Cap Value ETF 随着美国经济健康度改善 与国内经济紧密相连的中小盘股通常引领上涨 近期出现从科技股向其他板块的投资轮动 中盘股势头良好 [8] - 科技股领域 例如Technology Select Sector SPDR ETF 全球经济状况良好降低了近期衰退风险 利好作为增长股的科技公司 同时美联储今年三次降息 低利率环境降低了借贷成本 最终提升利润率 [10] - 银行股领域 例如SPDR S&P Bank ETF 投资者开始挖掘这一被低估的领域 资本市场活动改善和收益率曲线变陡均利好银行业 银行第三季度业绩稳健增强了该板块实力 [11] - 零售股领域 例如VanEck Retail ETF 由于消费支出占美国GDP主要部分 稳健的经济增长将对非必需消费品板块产生积极影响 加之当前假日季节应使该板块及该基金更多受益 [12]