首次覆盖与评级 - 海通国际首次覆盖极智嘉-W(02590) 并给予"优于大市"评级 [1] 财务预测 - 预计公司2025年归母净利润为1.37亿元人民币 收入为31.3亿元人民币 [1] - 预计公司2026年归母净利润为3.32亿元人民币 收入为40.3亿元人民币 [1] - 预计公司2027年归母净利润为6.06亿元人民币 收入为51.2亿元人民币 [1] 业务与技术评价 - 公司主营业务结构清晰 [1] - 公司技术优势显著 [1] 估值与目标价 - 采用市销率估值法 给予公司2026年10倍市销率估值 [1] - 对应合理市值为403亿元人民币 [1] - 对应目标价为32.76港元 [1]