核心观点 - 财通证券认为毛戈平是稀缺的国货高端品牌，其高端渠道拓展与品牌复购率提升验证了品牌高端化形象升级，看好其长期发展潜力，维持“买入”评级 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.04亿元、15.83亿元、20.25亿元 [1] - 对应2025-2027年市盈率分别为32.9倍、25.0倍、19.6倍 [1] 全球化与品牌升级战略 - 品牌通过在香港海港城开设首店及于瑰丽酒店举办“美承东方·光影无界”启幕秀，将东方美学理念推向国际舞台，深化全球渠道布局 [2] - 于海口成立毛戈平（海南）商贸有限公司，可能成为其全球布局的新支点 [2] - 公司计划设立总部研发基地并搭建海外研发中心，通过开发专有配方、联动国外科研机构以提升产品功效，为全球化提供产品力支撑 [2] 渠道与业务拓展 - 美妆教育全国第十所校区在广州黄埔区生生广场开业，布局华南经济中心，有助于整合区域资源并强化产业协同 [3] - 毛戈平美妆教育与浙江艺术职业学院签署战略协议，正式成立产业学院，将品牌初心与教育结合，为发展注入人文温度 [3]