行业供需与生产动态 - 全国硅锰行业开工率小幅提升，上周187家独立硅锰企业样本开工率为36.78%，较上周增加1.17% [1] - 行业日均产量同步增加，上周日均产量为27,510吨，环比增加620吨 [1] - 内蒙古有新增产能释放，一家硅锰合金厂点火一台66,000KVA矿热炉，预计半个月后出铁，设计日产量约400吨 [2] 期货市场数据 - 锰硅期货仓单近期呈现短期下降、月度增长的态势，12月26日仓单为23,277张，较上一交易日下降187张 [2] - 最近一周，锰硅期货仓单累计下降374张，降幅为1.58% [2] - 最近一个月，锰硅期货仓单累计增长2,088张，增幅为9.85% [2] 现货市场与成本分析 - 现货市场报盘以小幅上涨为主，工厂报盘积极，前期市场看跌情绪有所好转 [4] - 工厂成本支持较强，低位出货意愿不强，但厂家库存压力仍然存在 [4] - 成本端港口锰矿市场整体维稳运行，焦炭价格暂稳，即期成本变动不大 [4] - 外盘矿山报盘持续坚挺，贸易商鉴于远期成本挺价意愿犹存 [4] 锰矿市场结构性变化 - 受期货盘面反弹带动，锰矿现货价格有所抬升 [5] - 当前锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性相对脆弱 [5] - 硅锰冶炼端追求性价比，更改入炉锰矿配方，若氧化矿减量较多，对更便宜的半碳酸矿需求可能增加 [5] - 上周半碳酸锰矿价格已有所抬升 [5] 下游需求与行业观点 - 下游钢厂询盘一般，鉴于近期钢招水平，采购仍较为谨慎 [4] - 需求端铁水产量呈现季节性下降 [5] - 硅锰周度产量小幅下降，社会库存也小幅下降 [5] - 机构观点认为市场震荡偏强运行，下游利润有所向好改善，询盘较积极 [4] - 有机构建议交易策略上可考虑逢低试多 [5]