贵金属市场近期价格表现 - 12月29日现货白银开盘快速上涨，首次突破80美元/盎司，随后上行至83美元/盎司，日内涨幅最高超5%，今年累计涨幅扩大至52美元 [1] - 现货白银价格随后快速回落，30分钟内最大跌幅超6美元，日内振幅达9美元，最新报76.5美元/盎司，日内跌幅超3% [1] - 现货黄金同期高开接近前期高点，价格一度逼近4550美元/盎司，随后回落跌破4500美元关口，报4497美元/盎司 [1] 贵金属价格波动的驱动因素 - 地缘政治局势紧张、美元走势疲软以及年末市场流动性稀薄，支撑贵金属年末维持历史性涨势 [3] - 避险资产需求保持旺盛，支撑黄金白银投资需求，年末市场流动性稀薄放大价格波动幅度 [3] - 美联储2026年多次降息预期支撑市场，央行及私人投资者强劲买盘推动贵金属上行 [4] - 近期白银价格上涨核心推动因素是结构性供需失衡，实物白银供不应求，引发市场集中采购 [4] 白银市场的供需与结构 - 白银兼具工业用途与货币金属属性，其应用覆盖电气化、太阳能电池板、电动汽车及数据中心领域，上述领域需求持续增长，带动白银库存消耗 [4] - 白银价格涨至历史高位，埃隆・马斯克提示制造商关注后续影响，多个工业生产流程均需使用白银 [4] - 大宗商品分析师Manav Modi表示，白银账面交易及头寸数量较多，需实物白银支撑，当前实物白银供应难以满足需求，实物流通情况对账面交易影响较大 [3] - 彭博社消息，全球大量易流通白银集中存放纽约，等待美国商务部关键矿产进口相关调查结果，该调查结果或将为白银关税调整及其他贸易限制铺路 [3] 市场参与者观点与预期 - 多位分析师认为贵金属价格已处于高位区间，瑞银提示贵金属短期交易风险明显增加，价格创高后短期投资者获利了结风险上升 [3] - 《Kitco新闻年度白银调查》显示，绝大多数散户交易员看好白银2026年走势，预计价格进一步上行，领先分析师同样预期明年白银价格走高 [4] - 参与调查散户交易员中，57%共212人预计2026年白银价格突破100美元/盎司 [5] - 27%共99名散户投资者认为2026年白银价格运行于80至100美元/盎司区间，11%共43名参与者预计明年白银高点在60至80美元/盎司区间 [6] - 剩余5%共19名散户交易员认为，2026年白银价格将回落至2025年9月至12月初的40至60美元/盎司区间 [7] - 部分分析师提示价格或出现阶段性调整，存在冲高回落可能 [4] - 上周Kitco新闻开展散户白银调查，参与调查散户中近半数曾预测白银2025年挑战历史高点 [4]