2026展望：高位震荡，分化加剧 尽管长期支撑仍在——央行购金趋势难逆转、美联储大概率开启降息、地缘风险未解——但市场已进入 新阶段。 中信证券明明指出，当前价格已充分反映利好，短期估值偏高。苏商银行武泽伟认为，2026年贵金属将 告别普涨，转向结构性行情：黄金因央行底仓支撑"易涨难跌"，但涨幅或收窄；白银受光伏需求增速放 缓拖累，弹性减弱；铂族金属则凭借新能源赛道的独特供需，或成最大黑马。 风险提示不可忽视：若地缘冲突缓和、美联储推迟降息，或引发剧烈回调。投资者需警惕高位波动，避 免盲目追涨。 2025年，全球贵金属市场上演了一场史无前例的"多金齐飞"行情：黄金全年涨幅达72.72%，白银飙升 170%以上，铂金、钯金同步刷新历史高点。这场看似疯狂的上涨，实则有其清晰且坚实的底层逻辑。 时间线：从蓄势到爆发 年初，市场尚在震荡中蓄力——黄金在2600–3000美元/盎司区间盘整，白银徘徊于28–32美元。3月中 旬，黄金率先突破3000美元大关，一季度涨幅19%。二季度铂金异军突起，单季涨36.58%。真正的高潮 出现在9月：美联储释放明确降息信号，黄金单月暴涨11.92%，冲上3857美元；白银季度涨幅超 ...