转自：期货日报 编辑：吴郑思 降息预期方面，海外市场基本维持2026年美联储可能进行两次降息的判断，且3月和7月是降息最可能发 生的时间段。截至12月28日下午，CME美联储观察模型由外盘联邦基金利率期货价格反推的2026年利 率预测显示，市场预计美联储2026年1月保持利率水平不变的概率为82.3%，降息25个基点的概率为 17.7%；直至2026年3月累计降息25个基点的概率为61.0%，保持利率水平不变的概率为39.0%；直至 2026年7月累计降息50个基点的概率为67.7%，累计降息25个基点的概率为32.3%。对于美联储未来的变 化，美国财长贝森特暗示，美联储的政策框架可能面临重大调整，包括用通胀区间制取代固定的点位目 标，以及取消备受市场关注的利率路径点阵图。贝森特主张央行应缩小对经济的干预范围，回归更为传 统的幕后角色，并与财政部进行更有效的政策协同。若这些调整落地，如在美国通胀仍未达到2%的长 期目标之前就改用通胀"区间"目标，则将对美联储的市场信誉带来一定挑战；如取消每年4次的利率预 测点阵图，则可能弱化美联储对市场利率预期的引导作用，正如贝森特所说，可能缩小美联储对经济的 干预。不过，美 ...