核心观点 - 多家华尔街投行在2025年12月中下旬集中上调KLA公司的评级与目标价 看好其作为半导体工艺控制龙头将从持续的AI基础设施投资中持续受益 并认为半导体行业在2026年将继续引领市场 [1][2][3] 评级与目标价调整 - 美国银行于12月16日将KLA目标价从1400美元上调至1450美元 维持买入评级 [1] - Cantor Fitzgerald于12月16日将KLA评级从中性上调至超配 目标价从1350美元大幅上调至1500美元 [2] - Jefferies于12月15日将KLA评级从持有上调至买入 目标价从1100美元大幅上调至1500美元 [3] 行业前景与驱动因素 - 2026年被视作向AI驱动工作负载升级传统IT基础设施的十年转型期的中点 [1] - 尽管投资者审视AI回报和超大规模企业的支出可能导致股价波动 但AI工厂和大型语言模型开发商的扩张将抵消这种压力 [1] - AI基础设施支出的规模超过了任何短期的周期性担忧 [2] - 随着AI规模扩大 当前的设施建设将催化对先进芯片、内存和封装技术的需求 [3] 公司竞争优势与定位 - KLA在先进制造领域占据主导地位 [3] - 公司是加速的AI基础设施投资的主要受益者 [3] - 公司为全球半导体及相关电子行业设计、制造和销售工艺控制、工艺实现和良率管理解决方案 [4] 市场表现与估值 - KLA是2025年标普500指数中表现最好的股票之一 [1] - 费城半导体指数在2025年跑赢标普500指数30个百分点 预计到2026年仍将是市场领导者 [2] - 公司股价估值近期已重置至更具吸引力的水平 [3]