市场表现与基本面 - 尽管2025年加密货币总市值年初至今下跌约13%，但行业基础面出现了前所未有的改善 [1] - 创始团队正着眼于长远发展，专注于构建真实的基础设施和可实际应用的产品，投资方青睐那些拥有5至10年愿景的团队 [1] - 综合来看，2026年行业将更趋向成熟，而非炒作 [1][4] 监管与市场结构 - 明确的法规（如美国的《Genius Act》）有助于加密货币走出法律灰色地带，为市场带来清晰度 [2] - 市场规则的明确是下一个重要的解锁点，预计将在2026年实现 [2] - 2025年是加密货币监管史上最重要的一年，《Genius Act》于7月签署成为法律，2026年的关注点将转向推进市场结构法案，这将进一步巩固机构的采用 [11] - 监管清晰度（例如币安在阿联酋获得三张阿布扎比全球市场牌照）是新年积极发展的信号 [12] 机构采用与融合 - 2026年有望成为区块链领域机构采用进一步深化的一年 [12] - 现有金融机构正通过推出涵盖数字资产托管、跨境支付、稳定币发行、卡业务和国库管理等区块链产品进行反击，这使2026年成为机构采用的真正拐点 [8] - 大型银行、资产管理公司和经纪交易商将这些努力视为增长和利润率扩张的机会，用现代区块链基础设施取代传统系统，且无需终端用户大幅改变现有行为 [9] - 传统金融与去中心化金融之间的界限将迅速模糊，随着监管更清晰，更多熟悉的金融产品（如股票、支付、结算系统）将上链 [25][26] - 这不是加密货币取代传统金融，而是传统金融因区块链更便宜、更快和天生全球化的特性而悄然使用它 [27] 风险投资与并购 - 2025年加密货币风险投资额超过250亿美元，较2024年增长73%，初创企业对2026年充满期待 [6] - 继2025年成为加密货币并购的里程碑之年后，预计整合将继续，现有企业将执行其战略路线图 [10] - 风险投资活动最终取决于新基金的成立，由于许多机构配置者在风险投资和私募股权领域普遍配置过高，基金成立可能仍具挑战性 [10] 稳定币与资产代币化 - 预计2026年稳定币和其他代币化资产的采用将继续加速，并代表未来一二十年的长期增长趋势 [7] - 美国政府可能继续支持美元背书稳定币的全球输出，这将支撑一波提供更好、更快、更便宜金融服务的新金融科技公司和数字银行 [7] - 稳定币转移的价值已超过大型卡组织网络，随着美国《Genius Act》和欧洲《加密资产市场法规》等规则出台，银行和经纪公司终于可以安心推出自己的稳定币和代币化产品 [20] - 稳定币将从交易筹码转变为在技术驱动、合规优先的环境下，用于工资发放、企业间支付和跨境贸易的默认渠道 [20] 去中心化金融与产品演进 - 去中心化金融产品正开始更好地协同工作，用户体验更直观，预计将吸引新用户和资本加入DeFi [3] - 随着更多资产上链，机构资本形成应会加速，为DeFi创造支持性背景，预测市场、永续合约和金库等加密原语将继续获得关注 [9] - 永续合约已是加密货币中使用最广泛的金融产品，处理着巨额交易量，即使在市场混乱时也能运作 [5] - 永续合约正被用于创建与真实世界资产（如通胀数据、油价、私人公司）挂钩的合成市场，而不仅仅是投机加密货币价格 [5] - 期权可能提供更清晰的上行收益或保护，预计将出现更多点击一次即可完成的结构，例如类似预测市场的二元是非合约 [21] 新兴市场与特定领域 - 新兴市场对区块链的兴趣比以往任何时候都更加明显，例如最近关闭的非洲区块链基金获得了Circle Ventures等知名机构的支持 [15] - 内部研究显示，非洲区块链生态系统投资正在上升，区块链投资占该大陆风险投资总额的7%以上，占所有交易的12.7% [15] - 预计其他司法管辖区的增长将继续加速，特别是在区块链和前沿技术的影响超越金融市场扩张，深度赋能农业和医疗等关键行业高效运营的地区 [14] 技术与应用趋势 - 加密货币正悄然成为人工智能系统转移资金和协调行动的方式 [3] - 加密货币的超能力是能够为任何事物提供24/7全球市场，任何可以代币化和交易的东西都将被交易，交易平台之间的界限将变得模糊 [4] - 2026年，更聪明的资金将流向技术与金融其他部分可互操作的地方，更具持久性的故事在于底层的“管道” [18] - 将看到更多项目围绕人们已经关心的风险探索产品市场契合度，这意味着更多利基资产（如股票、黄金、知识产权、交易卡、GPU）上链，并提供全球24/7访问和直接接入DeFi的能力 [19] - 目标不是发明新的投机标的，而是以直观的格式打包熟悉的风险（利率、油价、选举、信用利差），让日常用户能够实际参与以获取敞口或对冲 [19] - 预计将出现一波消费者加密应用（尤其是在DeFi领域），它们感觉完全不像加密货币，技术最终将不可见，用户无需考虑钱包、助记词或Gas费 [24] - 用户将使用感觉像Revolut或Robinhood一样流畅的产品，而这些产品恰好运行在底层的区块链上 [25] - 关注区块链如何成为人工智能和机器人的验证层，随着机器生成更多数据并做出更多决策，需要中立的系统来证明发生了什么、何时发生以及由谁执行 [28][29] - 更多的资金流将是机器与机器对话：机器人和代理自动持有余额、支付服务和再平衡，从风险投资角度看，这意味着减少对叙事的海投，更关注产品是否能同时与监管机构、机构和新兴的机器经济协同工作 [22]