白宫“星际之门”AI基建项目 - 2025年1月，OpenAI、软银和甲骨文宣布四年滚动投资5000亿美元，立即投入1000亿美元，计划在全美建设20座超大规模AI数据中心[5] - 项目进展远低于预期，到5月被曝“陷入停滞”，7月目标下调为年底前在俄亥俄州建成一座小型试点中心，与年初承诺形成强烈反差[5] - 至12月，仅有德州阿比林基地有实质性进展，4栋机房已封顶，计划2026年中上线40万块GPU，有望成为已知最大单体AI集群，但亚利桑那、加州、佛州等选址仍无正式签约[6] - 项目融资出现困难，软银因外部融资受阻已减持部分英伟达股票自筹现金，甲骨文也出售Ampere股份套现27亿美元以降低风险，显示5000亿美元远未凑齐[6] CoreWeave上市与AI算力租赁模式 - 2025年3月28日，CoreWeave以40美元/股、约230亿美元估值登陆纳斯达克，募资15亿美元，随后四个月股价最高冲至187美元，市值一度逼近900亿美元[7][10] - 公司业务模式为“纯GPU云”租赁，上市前与OpenAI签下5年119亿美元租约，上市后9月再追加65亿美元，总额升至224亿美元，同期Meta锁定最高142亿美元订单，英伟达承诺63亿美元“包销”未售出容量，三笔大单将订单积压推至556亿美元，是2024年收入的29倍[10] - 其上市标志着“AI算力租赁”第一次被公开市场定价，推动了Lambda、Crusoe等同类公司启动上市辅导，并为银行提供了“长期租约+GPU抵押融资”的可量化模型[11] 英伟达市值登顶与产业布局 - 2025年10月30日，英伟达股价上涨约3%至207.16美元，市值升至5.03万亿美元，成为全球首家站上这一关口的公司，过去六个月股价累计上涨约90%[22][23] - 公司披露，去年发布的Blackwell芯片已出货600万片，手中仍有1400万片订单，CEO黄仁勋预计未来五个季度总销售额将达5000亿美元[23] - 2025年9月18日，英伟达宣布斥资50亿美元入股英特尔，双方将联合开发面向PC与数据中心的芯片，消息公布后英特尔美股盘前一度暴涨30%[11][13] - 2025年12月25日，英伟达以约200亿美元，通过“技术许可+人才吸纳”的方式锁定AI芯片公司Groq的低延迟推理技术及其核心团队，进行了一场“准收购”[35][36] OpenAI对资本市场的影响 - 2025年，未上市的OpenAI通过融资、订单与高管言论持续搅动AI产业链资本市场情绪，成为最强的“情绪引擎”[15] - 年初其联合推出的“星际之门”项目推高了算力、服务器与芯片股估值，但5月至8月，因GPT-5表现平平及高估值质疑，市场情绪降温，9月宣布由立讯精密代工消费级AI硬件后，相关供应链股价再次被拉高[15] - 11月7日，公司CFO关于“或需联邦政府为芯片融资兜底”的言论引发市场恐慌，导致美股六大科技巨头与算力供应商合计蒸发约5000亿美元市值[17] - 公司年化收入约200亿美元，但估值超5000亿美元，资本逻辑已从“改变世界”切换为“兑现现金流”[15][19] 谷歌的AI战略与市值增长 - 2025年，在AI浪潮推动下，Alphabet股价反弹超60%，市值升至3.8万亿美元，跃居全球第三[31][33] - 公司战略核心为“芯片+模型”双轮驱动：硬件端押注自研TPU，并与Meta联手推进“TorchTPU”计划以提升对PyTorch的兼容性，试图挑战英伟达CUDA生态，同时TPU开始对外销售[33] - 模型端推出Gemini 3 Flash，其速度是上一代Gemini 2.5 Pro的三倍，成本仅为Gemini 3 Pro的四分之一，并迅速将其设为默认引擎，利用分发优势获取规模与数据[33] SpaceX航天工业化与IPO进展 - 2025年，SpaceX完成155次发射，其中猎鹰9号完成150次轨道级任务，加上5次星舰试飞，平均每2到3天就有一枚火箭升空，航天首次呈现工业流水线节拍[25] - 公司通过极致复用降低成本，助推器B1067实现单箭31次飞行，全年一级回收532次、复飞454次，成功率超过97%，将单次发射的边际成本压到15万至20万美元量级[26] - 公司已正式启动投行遴选程序，标志着朝IPO迈出了最实质性的一步，若进展顺利可能成为资本市场近年来规模最大的IPO之一[30] 德国改写欧盟燃油车禁令 - 在德国干预下，欧盟原定2035年生效的“100%零排放”燃油车禁令被修正为“90%减排”，剩余10%的缺口可通过电子燃料或生物燃料填补，为内燃机与插混车型赢得了2035年后的合法路权[2][30] - 政策反转源于市场现实与激进目标的脱节：2025年车企碳减排合规要求电动车份额达到25%，但目前实际占比仅16.4%，且欧洲各国电动车普及率不均，若维持原禁令，车企将面临数亿欧元罚款[30] 巴菲特卸任与伯克希尔时代谢幕 - 2025年11月10日，95岁的巴菲特写下最后一封年度股东信，宣布将在年底卸任CEO、退出日常管理，宣告其执掌伯克希尔近六十年的时代走向谢幕[24] - 接力棒交到新CEO格雷格·阿贝尔手中，巴菲特在信中回顾人生与投资生涯，并再次批评企业贪婪文化，强调长期主义原则[24]