市场表现与数据 - 截至2025年12月26日当周，沪锡期货主力合约收于338,550元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持18,475手 [1] - 本周（12月22日-12月26日）沪锡期货开盘报344,880元/吨，最高触及349,130元/吨，最低下探至328,290元/吨，周度涨跌幅为-0.05% [1] - 12月25日，Mysteel 1锡锭报价331,500-334,000元/吨，均价332,750元/吨，较上一交易日下跌5,750元/吨 [2] 库存与仓单变化 - 12月25日，上期所沪锡期货仓单录得8,153吨，较上一交易日下降178吨 [2] - 最近一周，沪锡期货仓单累计增长551吨，增长幅度为7.25% [2] - 最近一个月，沪锡期货仓单累计增长2,060吨，增长幅度为33.81% [2] 机构持仓情况 - 12月25日，沪锡前20名期货公司多单持仓5.63万手，空单持仓5.65万手，多空比为1，净持仓为-213手，相较上日增加3,293手 [2] 机构观点：基本面与供应 - 缅甸锡矿复产推进，但环比增量有限 [4] - 印尼截至12月23日，JFX与ICDX成交量为4,420吨 [4] - 国内锡矿供应依然紧张，冶炼厂产量预计平稳 [4] - 海外锡矿端的扰动延续，印尼政策待观察 [4] - 国内冶炼厂锡精矿紧张延续 [4] 机构观点：需求与消费 - 消费电子等传统领域需求持续不振，高锡价进一步压制下游采购意愿，企业多以刚需备货为主 [4] - 半导体、AI服务器等新兴领域的结构性需求对价格形成一定支撑 [4] - 下游电子消费一般，锡锭出现垒库 [4] 机构观点：后市展望 - 锡价短期或因情绪退潮出现阶段性波动，但矿端原料供应紧张的核心格局未改 [4] - 下游需求端疲软态势难有改观，预计锡价整体将延续高位震荡的运行格局 [4] - 锡价短期呈冲高回落走势 [4]