投资组合多元化策略 - 多元化是保护投资组合整体价值的最佳方式 通过纳入在特定经济条件下表现不同的投资组合 可以降低表现不佳的投资风险[1] - 过度多元化可能导致令人失望的结果 例如将全部资金投入单一热门公司股票 若其股价突然下跌40%或50% 投资组合将承受全部损失 而将资金分散到20只不同的股票、行业或资产类型中 损失影响将被最小化[2] 投资者行为分析 - 存在多种类型的投资者 其中一些比其他投资者更厌恶风险 这本身没有问题[4] - 当投资者因错误地认为过度多元化可以屏蔽损失而采取最终可能导致资金损失的步骤时 才会成为问题[4] 平衡投资组合的构成 - 平衡的投资组合类似于一碗完美的汤 包含许多协同工作的成分 每种成分扮演特定角色[5] - 股票具有高增长潜力但波动性大[5] - 债券是稳定、低风险的资产 适合保存资本并平衡股票的波动性[5] - 黄金或大宗商品在动荡市场中往往与股票走势相反 即股票下跌时黄金或大宗商品通常上涨[5] - 房地产投资信托基金提供了从房地产市场获利的机会 而无需拥有实物房产[5] - 国际资产有助于在国内市场下跌时保护投资组合[6] - 关键在于选择对市场条件反应往往不同的投资 以便当一项投资下跌时 其他投资可以维持投资组合[6] 过度多元化的负面影响 - 过度多元化可能降低整体收益 如果大量低绩效投资稀释了权重 高绩效资产可能无法对投资组合的整体回报做出显著贡献[8] - 导致精神疲劳 管理大量投资所需的精力超过管理较少投资所需 投资组合越复杂 越可能遇到精神疲劳的障碍并做出战略性较差的选择[8] - 造成机会损失 随着资金分散 可能错过投资更高质量资产的机会[8] - 产生更高的交易成本 仅因投资组合中包含的资产数量较多 就可能产生更多交易费和管理成本[8] 投资组合过度多元化的识别信号 - 持有过多相似的投资[8] - 无法持续跟踪持仓情况[8] - 投资组合表现与市场持平或跑输市场[8] - 由于持有许多小额头寸而难以重新平衡[8] - 无法回忆起投资于某些资产的原因[8] - 支付侵蚀利润的高额费用[8]