更现实的是收益差：1 年期美元存款利率 2.8%-3.0%（人民币 1.45%），30 年期美债收益率 4.79%（中国国债 2.50%）。换美元不是偏好，是逐利的必然选 择。 先搞清楚：人民币短期升值是什么原因，是一个短暂的波动，还是经济总体回升的反应。应该说，年底人民币的升值，并不是一个主动的选择，它是被动的 —— 美联储降息预期拉低美元，不是中国经济内生力撑起来的。美联储为什么要降息，并不是与中国的相对关系发生了什么大的变化，主要是特朗普主张 制造业回流，要刺激经济的发展，而人民币升值，主要是受美联储降息的做的被动选择，事实，人民币相对欧元不是升值，而是贬值。 中长期看，贬值才是大趋势：M2 超 335 万亿接近美欧日总和，企业利润率下滑、政府负债率上升，货币超发稀释购买力是铁律。 国际机构喊 2026 年人民币汇率到 6.8，可为啥大家还想把人民币换成美元？ ...