产品结构与风险概况 - 两只ETF均由ProShares发行，旨在通过每日杠杆重置为投资者提供对纳斯达克100指数的放大敞口[1] - QLD追求纳斯达克100指数每日回报的两倍，而TQQQ则追求三倍，这同时放大了潜在收益和损失[2] - 两只基金的杠杆每日重置，若长期持有，尤其是在波动市场中，其回报可能与标的指数显著偏离[5] 成本与规模对比 - TQQQ的费用比率（0.82%）略低于QLD（0.95%）[3] - TQQQ的股息收益率（0.72%）显著高于QLD（0.18%）[3] - 截至2025年12月22日，TQQQ的1年期回报率为30.72%，略高于QLD的28.60%[3] - TQQQ的资产管理规模（AUM）为309亿美元，远高于QLD的106亿美元[3] 业绩与风险指标 - 过去5年，TQQQ的最大回撤为-81.65%，显著大于QLD的-63.68%[4] - 过去5年，1000美元的投资在QLD中增长至2564美元，在TQQQ中增长至2500美元，TQQQ表现略逊[4] - TQQQ的5年月度贝塔值为3.69，表明其波动性远高于QLD的2.42[3] 投资组合构成 - TQQQ持有101个头寸，行业配置高度集中于科技（占总资产的55%）、通信服务（17%）和周期性消费（13%）[5] - 其前几大持仓包括英伟达、苹果和微软[5] - QLD跟踪同一指数，其行业权重和主要持仓与TQQQ非常相似[6][7] 投资者适用性与核心差异 - 两只基金均非为长期买入并持有策略设计，主要适合作为短期投资工具[6][10] - 核心区别在于杠杆倍数：QLD为两倍每日回报，TQQQ为三倍[8] - TQQQ更高的杠杆意味着其潜在收益和风险均被进一步放大，可能导致更深的回撤和更显著的波动[8] - 理论上更高的风险应带来更高回报，但过去5年TQQQ的表现并未完全兑现此理论，甚至略微跑输QLD[9]