公司财务危机加剧 - 截至2025年三季度末，公司负债合计282.69亿元，资产合计292.09亿元，资产负债率高达96.78% [2][6] - 公司对参股公司的股东借款逾期总额已达8.24亿元，包括对滁州康鑫健康产业发展有限公司的约3.95亿元借款、对毅康科技有限公司的约2.33亿元借款以及对东莞市莞康宇宏投资有限公司的1.96亿元借款 [4][5][6] - 公司扣除非经常性损益后的净利润已连续14年为负值，且2025年一季度扣非后归母净利润为-4.41亿元，亏损呈扩大趋势 [6] 行业对比与风险分析 - 家电制造业合理负债率为40%—60%，格力、美的等龙头多在50%—60%且以无息负债为主，70%是警戒线，85%以上属高危 [6] - 同行对比中，海信、TCL约50%—60%，海尔约60%，公司96.78%的资产负债率显著偏离，风险远超行业平均 [6] - 家电行业龙头高负债多为“无息负债（应付账款）”，是对供应链的强势占用；而公司是“有息+无息双高”，风险性质不同 [6] 控股股东变更与资产处置 - 2025年7月，原控股股东华侨城集团将所持公司全部股份无偿划转给华润集团，华润成为持有公司30%股份的新实际控制人 [7] - 公司于2025年12月向华润资产管理（深圳）有限公司转让6628.3973万股武汉天源股份，转让价格为13.80元/股，合计获得转让款9.147亿元，预计可获得约9.15亿元的现金流入 [7][8] - 此次股份转让事项于11月28日经董事会审议通过，12月3日签署协议，12月15日经股东会审议通过，并于12月25日完成过户登记 [7][8] 历史问题与监管关注 - 公司因2018年一笔股权转让交易不满足投资收益确认条件，但在2018年半年报中相关披露不准确，于2025年12月26日收到深交所监管函 [9][10] - 深交所指出该行为违反相关规定，时任董事长刘凤喜、时任总经理周彬、时任财务总监李春雷未能勤勉尽责，对相关问题负有主要责任 [10] 公司历史与现状 - 公司曾为“彩电大王”，在1998年彩电国内市场占有率曾跃居第一，2003年至2007年连续五年夺得中国彩电市场销量冠军 [2] - 公司自2011年以来持续面临严峻财务挑战 [6] - 公司参股公司滁州康鑫负责的滁州明湖养生科技小镇项目因受政策及市场环境影响，370亩住宅用地尚未开发、进度不及预期，导致资金不足 [4] - 公司另一参股公司毅康科技主营综合水务治理业务，截至2025年11月30日未经审计的净利润为-4466万元 [5]