上交所发布商业火箭企业科创板上市指引 - 上交所于12月26日发布《指引》，旨在推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围，支持商业航天创新发展并服务航天强国战略 [1] - 《指引》共计14条，从业务范围、硬科技属性、阶段性成果等方面细化规定，旨在对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1] - 此举标志着科创板“1+6”改革举措又一项成果落地 [1] 指引核心细化要求 - 明确企业主营业务需为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，并需在关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破 [2] - 要求企业关注运载能力及一箭多星等关键指标，并对承担国家任务、参与国家工程项目的企业予以优先支持 [2] - 明确阶段性成果要求：申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨 [2] - 要求企业在研发、制造过程具备相关承研承制资质，在发射前应取得发射许可 [2] - 要求企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，业务或产品有清晰目标市场并具备先发优势 [3] - 要求企业为商业火箭业务制定清晰明确、切实可行的商业化安排 [3] 行业背景与市场意义 - 商业火箭是实现星座组网“从0到1、从1到N”突破的核心支撑，其技术突破与产能提升是推动商业航天高质量发展的核心引擎 [3] - 我国商业火箭行业正处于大规模商业化的关键时期，亟需资本市场进一步发挥支持作用 [3] - 商业航天是涵盖火箭发射、卫星制造与运营等市场化活动且潜在规模达万亿级的新赛道 [4] - 以科创板为纽带，商业火箭产业将牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为卫星互联网组网等国家战略提供支撑 [6] 资本市场支持与政策环境 - 商业航天全产业链企业正在加速登陆资本市场，从上游硬件层到下游应用及服务层均有代表 [4] - 此前已有中国卫星、航天电子等企业在主板上市，近年来航天宏图、航天环宇、盟升电子、臻镭科技、斯瑞新材等优质企业成功登陆科创板 [4] - 2025年6月，中国证监会发布意见，明确提出支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准 [5] - 2025年11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着首份国家级三年行动路线图出台 [5] - 随着“1+6”改革举措落地，以商业航天为代表的未来产业，在资本市场助力下，将进一步推动科技进步和国家竞争力提升 [3] 企业上市进展 - 近期多家火箭公司陆续提交IPO辅导备案，集体冲刺资本市场 [5] - 蓝箭航天空间科技股份有限公司IPO辅导工作正式完成，将冲刺科创板“商业航天第一股” [5] - 自蓝箭航天启动IPO辅导起，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案 [5]