文章核心观点 - Adobe与Alphabet均在核心产品中深度整合人工智能技术 以推动增长 Adobe的AI战略聚焦于创意与营销云服务 而Alphabet则重点赋能搜索引擎与谷歌云平台 [1] - 尽管两家公司都受益于AI投资浪潮 但当前Alphabet在财务表现、市场情绪和竞争地位上似乎更具优势 [7][12][18] 行业前景与市场机遇 - 根据IDC预测 到2030年 AI解决方案和服务的投资预计将产生22.3万亿美元的全球累计影响 约占全球GDP的3.7% [2] - 谷歌云平台上基于其生成式AI模型开发的产品收入 在2025年第三季度同比增长超过200% [6] Adobe公司情况 - 公司正受益于AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat的强劲需求 以及Firefly和Acrobat AI Assistant等AI优先产品 目标是到2026财年实现10.2%的年度经常性收入增长 [2] - 公司通过Adobe Experience平台和应用程序（如GenStudio、Adobe Experience Manager）加强在营销专业人士中的影响力 Semrush的收购将增强其AI驱动的客户体验解决方案组合 [3] - 对于2025财年 Adobe预计总营收在259亿至261亿美元之间 其中创意和营销专业人士订阅收入预计在177.5亿至179亿美元之间 商业专业人士和消费者订阅收入预计在73.5亿至74亿美元之间 [4] - 与微软和Alphabet等公司相比 Adobe的AI业务规模较小 主要竞争对手还包括OpenAI、Salesforce、Midjourney和Canva [4] - 过去30天内 对公司2026财年每股收益的一致预期下调了9美分至23.44美元 这意味着较2025财年增长12% [10] - 在过去四个季度中 公司每股收益均超过市场一致预期 但平均超出幅度为2.25% [11] - 公司股价在过去一年中下跌了20.9% [12] - 公司价值评分为C 基于未来12个月市销率 其股票交易倍数为5.65倍 [15] Alphabet公司情况 - 公司正积极将AI嵌入搜索引擎和谷歌云 以提升用户体验和广告表现 最新推出的先进推理模型Gemini 3现已通过AI模式为搜索提供支持 [5] - 公司不断扩展的AI基础设施（包括第七代Ironwood领导的TPU和GPU）有助于赢得企业客户 谷歌云平台前景依然强劲 [6] - 公司预计2025年资本支出将在910亿至930亿美元之间 高于此前850亿美元的预估 并预计2026年资本支出将显著增加 [7][8] - 过去30天内 对公司2025年每股收益的一致预期维持在10.58美元不变 这意味着较2024年报告数据增长31.6% [9] - 在过去四个季度中 公司每股收益均超过市场一致预期 平均超出幅度为18.74% [11] - 公司股价在过去一年中上涨了63% [12] - 公司价值评分为D 基于未来12个月市销率 其股票交易倍数为9.79倍 [15] - 公司在搜索引擎市场的主导地位是强劲的增长动力 [18]