文|海山 来源|博望财经 近日，巴奴国际控股有限公司（以下简称："巴奴"）日前更新招股书，中金公司与招银国际继续担任联席保荐人。 更新后的招股书中巴奴的财务数据有了明显好转。2025年前三季度营收达20.77亿元、经调整净利润2.35亿；同店销售增长率达4.3%；前三季度翻台率稳定 在3.6次/天，同比提升0.5次/天，远超行业平均水平。 值得关注的是，本次巴奴更新招股书时间是在首份招股书失效的次日。此前其因价格昂贵、产品问题等陷入诸多争议。且在今年首次递交招股书后，巴奴收 到证监会"九连问"，直指公司针对股权架构、突击分红、用工合规等问题。 巴奴到底是一家怎样的公司？此次赴港IPO能如愿上市吗？ 01 前三季度收入超20亿 巴奴毛肚火锅是一家以"毛肚+菌汤"为招牌的火锅企业，由杜中兵于2001年在河南安阳创立，2009年，公司进入郑州并开启全国化扩张。2012年，公司正式 更名为"巴奴毛肚火锅"，明确以毛肚为核心产品，确立差异化品牌战略。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，巴奴在中国火锅市场排名第三，在客单价高于120元的高端火锅市场排名第一，市场份额约3.1%。其客单价 从2023年的150元 ...