消费者情绪与通胀预期 - 12月消费者信心指数从密歇根大学初步估计的53.3下修至52.9 但仍高于11月的51.0 [4] - 消费者情绪改善主要集中在低收入群体 而高收入消费者情绪保持稳定 [5] - 未来一年通胀预期连续第四个月下降至4.2% 为11个月来最低水平 但仍高于1月份的3.3% [5] - 11月消费者价格指数同比上涨2.7% 但存在显著地区差异 例如南加州同比通胀为4.5% 而达拉斯仅为1.1% [4] 关税与贸易前景 - 2025年4月2日的关税税率已不再适用 市场对最初宣布的反应可能过于悲观 [7] - 目前处于为期一年的贸易休战期 2026年大部分时间将用于谈判最终结果 其走向存在不确定性 [8] 科技巨头AI资本支出竞赛 - 大型科技公司正投资数十亿美元用于AI基础设施 以加速在AI领域的领先地位 [9] - Meta Platforms将2025年资本支出预期上调至700亿至720亿美元 此前预期为660亿至720亿美元 [10] - Meta警告称2026年资本支出将“显著增加” 总费用将以“明显更快的百分比速度”增长 [11] - Alphabet将2025年资本支出预期上调至910亿至930亿美元 此前估计为850亿美元 [12] - Alphabet表示由于云客户的需求和公司各领域的增长机会 将继续积极投资 [12] - 亚马逊第三季度现金资本支出为342亿美元 今年迄今已支出899亿美元 并指出将继续进行重大投资 特别是在AI领域 [13] 2026年标普500指数展望 - 预测标普500指数将在2026年再上涨10%至15% [14] - 看涨观点基于科技股背后的顺风因素 包括其巨额支出 以及主要成分股公司对关税的免疫性 [14] - 主要科技公司似乎即使在进入AI这种预计利润率较低的业务时 也能持续扩大其利润率 [14]