摘要周五(12月26日)亚洲时段开盘，贵金属大涨，现货黄金涨逾25美元至4505美元/盎司附近，银价暴涨 刷新历史高位。地缘紧张与委内瑞拉油轮封锁推升避险需求，交易员押注2026年美进一步降息。2025年 金价累涨约70%，或创1979年来最佳年度表现。机构看好2026年金价续涨，驱动含央行购金、降息预 期、去美元化及地缘风险等。 周五(12月26日)亚洲时段开盘，贵金属大涨，现货黄金涨逾25美元至4505美元/盎司附近，银价暴涨刷新 历史高位。地缘紧张与委内瑞拉油轮封锁推升避险需求，交易员押注2026年美进一步降息。2025年金价 累涨约70%，或创1979年来最佳年度表现。机构看好2026年金价续涨，驱动含央行购金、降息预期、去 美元化及地缘风险等。 尽管美联储年内已降息三次，但名义中性利率由2.5%升至3.5%，引发"鹰派转向"担忧——市场恐宽松 周期过早结束，2026年甚至可能逆转路径。债市已现端倪：10年期美债收益率坚守4.2%高位，收益率 曲线"熊陡"显示市场预判未来物价压力复燃，这意味着房贷、信用卡利率的下行缓解或比预期更弱更 短，对黄金而言，高利率环境会削弱其零息资产的相对吸引力，短期构成压制 ...