市场行情表现 - 12月26日合成橡胶期货主力合约盘中最高上探至11725.0元，收盘报11635.0元，单日涨幅2.69% [1] 机构核心观点汇总 - 西南期货认为合成橡胶将震荡运行 [1] - 瑞达期货预计br2602合约短线将在11000-11700元区间波动 [1][2] 成本与原料端分析 - 原料丁二烯价格出现超预期上涨，对合成橡胶形成强力成本支撑 [1] 供应端分析 - 顺丁橡胶周度产能利用率升至76.26%，供应充裕 [1] - 除独山子、茂名装置停车外，多数装置正常运行 [1] - 近期国内顺丁装置停车较少，供应延续高位 [2] - 现货资源充足，生产企业库存水平提升 [2] 需求端分析 - 下游轮胎企业开工率小幅下滑，成品库存高，采购谨慎，以刚需为主 [1] - 国内轮胎企业灵活排产，部分企业存在控产现象 [2] - 半钢胎企业开工率环比小幅回升，全钢胎企业开工率环比下降 [2] - 行业进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，成品库存攀升 [2] - 在产销压力下，部分企业存在停限产现象 [2] 库存与市场交易情况 - 主流仓库库存环比下降3.8% [1] - 社会库存持续累积，期货仓单稳定 [1] - 市场成交集中于套利商低价采购，贸易商谨慎挺价 [2] - 贸易企业库存部分下降 [2] - 主流供价上调对市场价格存在底部支撑 [2]