方正证券发布研报称，原材料价格上涨，纸企挺价意愿明确，汇率走强带来成本优化，行业盈利有望逐 步改善，自供浆比例高的浆纸一体化企业或更加受益，大宗纸板块建议关注太阳纸业(002078.SZ)，特 种纸板块建议关注仙鹤股份(603733.SH)、五洲特纸(605007.SH)。 方正证券主要观点如下： 海外浆厂延续提价 巴西Suzano宣布针对亚洲市场提价20美元/吨，适用于12月起下达的订单，系2025年内第四次对亚洲市 场提价;智利Arauco宣布12月针叶浆及阔叶浆均提涨20美元/吨，海外浆厂报价攀升为国内纸价提涨提供 成本端支撑。 国内纸企相继发布涨价函 随着原材料成本抬升，国内头部纸企陆续发布涨价函，自2026年1月1日起，太阳纸业、亚太森博、 APP(中国)、博汇纸业针对旗下产品价格分别调涨200元/吨。 风险提示：终端需求不及预期，原材料价格大幅波动，汇率大幅波动，行业竞争加剧等。 事件 截至2025年12月25日收盘，申万造纸行业指数收涨3.68%，单日涨幅位居申万二级行业指数第三位。 人民币升值，浆纸系企业成本端有望更为受益 2025年12月25日，离岸人民币对美元盘中升破7.0关口，为2024 ...