文章核心观点 - 投资者对企业以“战略重组”或“技术进步”为理由的裁员态度发生转变 不再视其为积极信号 相关股票在裁员公告后平均下跌2% 表明市场认为这些裁员是对公司前景的负面信号 [1][2] - 高盛分析指出 近期宣布裁员的公司财务表现弱于同行 其资本支出、债务和利息支出增长更高 而利润增长更低 暗示裁员可能实际由成本压力和盈利能力下降等更令人担忧的因素驱动 [3] - 企业高管将人工智能作为裁员理由并引以为傲的趋势日益明显 但投资者对此类言论的信任度下降 市场反应负面 且部分高管的极端言论后续被事实“打脸” [4][5] 市场反应与投资者行为 - 过去 因战略重组进行的裁员通常会带动股价上涨 而因销售下降和成本上升进行的裁员会导致股价被抛售 [1] - 近期 即使企业将裁员归因于自动化和技术进步等“良性因素” 其股票在公告后平均下跌2% 提及“重组”的公司受到的市场惩罚更为严厉 [2] - 投资者不再相信企业关于裁员理由的陈述 认为裁员公告是对公司前景的负面信号 [2] 企业裁员趋势与财务背景 - 截至11月 美国企业的裁员公告计划总计裁撤117.08万个工作岗位 比2024年同期增加54% [2] - 高盛预测未来美国企业裁员可能出现“潜在增加” 部分原因是企业希望利用人工智能降低劳动力成本 [2] - 近期宣布裁员的公司财务特征为：资本支出、债务和利息支出增长幅度高于同行业其他公司 而利润增长则低于同行业其他公司 [3] 高管言论与人工智能叙事 - 吹嘘裁员情况及人工智能替代人工已成为美国企业 尤其是科技行业高管的流行趋势 相关言论直接且自信 [4] - 在《财富》500强企业高管中 拥有更少员工正成为一种荣誉象征 [4] - 亚马逊、塔吉特、摩根大通等公司高管都曾直接表示人工智能带来的效率提升可能会减少未来员工数量 [4] 案例：Klarna的反复 - 瑞典金融科技公司Klarna在2024年9月全面冻结招聘 计划通过“自然减员”减少规模并推动AI全面接手工作 其CEO甚至使用数字克隆体发布财报 [5] - 2024年5月 Klarna CEO取消了招聘冻结并宣布增加人力员工 承认AI存在局限 强调确保客户能与真人交流的重要性 [5]