文章核心观点 - 受AI需求井喷驱动，半导体产业链多个细分领域出现新一轮涨价与扩产潮，上游半导体设备作为核心受益环节，需求持续活跃，投资机遇显著 [1] 晶圆涨价 - 供给侧产能缺口叠加AI等需求增长，半导体释放价格周期上行信号，代工价格、存储芯片、模拟芯片纷纷开启涨价计划 [2] - 5G、人工智能和新能源等行业增长拉动成熟制程刚性需求，中芯国际、华虹公司等晶圆厂产能利用率保持较高水位 [2] - 近期中芯国际等已向下游客户发布涨价通知，涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右 [2] 存储大周期 - 存储芯片受益于AI需求，多家机构持续看好这轮存储行业上行周期 [3] - 预计2025年第四季Server DRAM合约价受惠于全球云端供应商扩充数据中心规模，涨势转强，并带动整体DRAM价格上扬，预计DRAM价格环比增长18-23%，HBM的ASP增长23%-28% [3] - 当前时点或是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在AI服务器需求高速增长叠加国产替代背景下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇 [3] 先进逻辑 - 外部扩大高端GPU出口限制，国产厂商奋起力争自主可控，12月摩尔线程、沐曦、壁仞科技接连开启A+H两地IPO，资本市场响应迅速 [4] - 寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份等国内厂商推出多款AI智算芯片产品，并逐步追赶国际领先标准 [4] - AI投入产出已实现闭环，有望进一步促使海外大厂加码AI相关投资，GPU是国内人工智能发展的基础，国产算力芯片自主可控迫在眉睫 [4] 设备需求核心受益 - 半导体设备是芯片产业链的“卖铲子”环节，存储与逻辑芯片是其占比最大的两大下游领域 [5] - 2026年先进逻辑扩产大概率会迎来爆发，存储高景气已经为明年半导体设备公司订单奠定基底，半导体设备自主可控或是当下强确定性与弹性兼具的科技主线 [5] - 半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔 [5] - 随着AI大模型驱动存储技术向3D化演进，叠加国内存储大厂扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇 [5] - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“设备”含量近60%，半导体设备+材料+集成电路设计三行业占比超90%，聚焦中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、南大光电等细分龙头，前十大集中度近8成，高弹性特征较为显著 [5] 市场表现 - 截至12月25日，半导体设备ETF跟踪的指数2025年年内涨幅超过65%，区间最大上涨超80% [6] - 该指数涨幅在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中均位列第一，或在新一轮半导体上行周期中更具弹性 [6]