日本央行加息决策与市场反应 - 日本央行不顾反对决定加息25个基点 旨在缓解日元贬值和国内通胀问题[2] - 加息决定后 日元兑美元汇率出现单日大幅贬值 再度跌至155以下[2] - 此次加息幅度远低于市场预期 但在全球金融市场引发剧烈波动[2] 加息导致日元贬值的直接原因 - 日元过去几十年作为全球廉价融资货币 利率为零 全球金融机构以零成本借入日元兑换成美元 再投资于美股、美债或加密货币[7] - 加息导致借入日元的成本大幅上升 全球货币市场对日元的需求量大幅减少[7] - 套利交易者开始卖出金融资产并归还日元 直接导致日元在短时间内大幅贬值[7] 日本国内经济与通胀压力 - 日本国内通胀已连续44个月超过2%的目标线 物价上涨严重影响民众生活[4] - 在美联储加息背景下 日元3年内贬值50% 导致进口能源和原材料价格飙升 形成输入性通胀并推高制造业成本[5] - 若通胀继续增长 日本国内依靠资金池运作的理财产品和借新还旧的金融产品将面临风险[4] 日本国债市场与财政冲击 - 日本10年期国债收益率飙升至2.02% 创26年以来新高[10] - 日本国债市场缺乏真正的长期买家接盘 信用基础脆弱[12] - 日本政府债务占GDP比重超过260% 全球第一 加息直接增加了财务省的利息负担[12] - 日本政府近期推出了18.3万亿日元的财政刺激政策 与央行的加息政策形成冲突[12] 对全球金融体系与流动性的影响 - 过去几十年全球流动性由两大引擎驱动 主引擎是美联储 副引擎是提供近零成本日元的日本央行[14] - 日本央行通过规模估计达数万亿美元的全球套利交易 向全球高风险角落输送流动性[14] - 当前两大央行货币政策方向背离 导致全球流动性的一大源头枯竭[14] - 美元资产受到严重冲击 美国国债市场出现大幅波动[14] - 避险资产需求激增 纽约期货交易所黄金价格突破历史新高 达4422美元[14] 结构性转变与未来展望 - 日本持续约30年的超级宽松货币政策（安倍经济学及量化宽松）宣告结束[4] - 这意味着全球资本流向、资产定价逻辑和未来财富版图将被重新书写[4] - 日本已走到历史性转折点 政府试图通过“赌国运”的方式博取未来[16]