行业核心动态：硅片价格联合上调 - 四家头部硅片企业于12月25日联合大幅上调报价，183N、210RN、210N硅片分别报价1.4元/片、1.5元/片、1.7元/片，平均涨幅达12% [1] - 行业咨询机构InfoLink数据显示，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%至9.8%之间，多数企业预期价格仍有上调空间，普遍采取控货策略 [1] - 上游多晶硅（硅料）新单报价上调至6.5万元/吨以上，较此前实际成交价涨幅超20%，硅料在硅片生产成本中占比高达48%，是本次硅片提价的核心驱动力 [1][2] 涨价驱动因素分析 - 成本压力传导：硅片企业集体提价是产业链成本压力向下传导的必然结果，旨在应对成本上涨、修复盈利 [2] - 供给主动收缩：2025年以来光伏行业“反内卷”进程推进，多晶硅企业主动自律减产，导致1-10月多晶硅产量同比下降29.6%，为2013年以来首次同比下降 [2] - 政策与市场机制支撑：由通威、协鑫等10家龙头企业共同发起的光伏收储平台正式落地，通过市场化手段引导行业价格回归合理区间 [2] 行业趋势与机构观点 - 中金公司认为，光伏主产业链在“反内卷”帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，组件顺价将是核心，2026年供给端反内卷及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈 [3] - 中国银河证券指出，政策从“规范价格行为”及“落后产能有序退出”两方面整治反内卷，硅料有望引领盈利修复，2026年全行业有望扭亏，26Q2或可见曙光 [3] - 行业自律增强：硅片四巨头联合涨价体现了“反内卷”过程中的行业自律，是一次主动的提价行为，目的是改善硅片环节的盈利能力 [3] 相关公司动态 - 协鑫科技(03800)：交银国际看好其颗粒硅盈利优势明显，低电耗符合政策导向，行业“反内卷”推动多晶硅价格大涨，给予目标价1.54港元 [4] - TCL中环(002129.SZ)：作为大尺寸硅片龙头，N型占比高，稼动率控制与价格传导能力强，或率先受益于本次涨价 [4] - 金阳新能源(01121)：公司与钜能电力（钧石能源）、隆基绿能设立合资公司，将隆基的PERC产线升级为HBC生产线，并为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [4] - 新特能源(01799)：公司于2025年9月12日订立增资协议，天池能源向目标公司增资人民币3500万元，增资完成后集团持有目标公司约61%股权 [5]