智通财经APP获悉，中金发布研报称，近期黄金价格一度冲破4500美元/盎司，再创历史新高，背后是 美联储重启宽松周期、美元信誉下降和全球地缘风险升级三重因素支撑。该行认为，美国债务与财政赤 字是否扩张，或全球央行是否加速购金，对黄金牛市顶部的指示意义有限。当前美联储仍处于宽松周期 之中，美国经济仍受到滞胀困扰，因此在看到美国政策与经济拐点之前，黄金牛市可能继续，维持超配 黄金。此外，中国股票继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，且当前估值合理，尚未看到牛市顶部信 号，因此该行坚定看好中国资产重估，维持超配中国股票。 中金主要观点如下： 为何黄金大幅上涨？ 近期黄金价格一度冲破4500美元/盎司，再创历史新高，背后是三重因素支撑：首先是美联储重启宽松 周期。在维持政策利率水平9个月不变之后，美联储今年9月重启降息，已经连续降息三次各25bp，且宣 布12月开始购买短端国债，扩大央行资产负债表，向市场投放流动性。进入2026年，美联储的前瞻指引 显示明年可能仍会继续降息。美联储货币大方向上趋于宽松，支持黄金表现。 其次是美元信誉下降。疫情后美国财政赤字率升至6%左右，远高于疫情前中枢，国家债务快速积累， 导致债务风 ...