行业景气度与驱动因素 - 2025年9月以来储能行业景气度不断提升，上游原材料供应紧张，头部电池企业进入满产状态 [1] - 一系列利好带动行业景气度提升，包括1.8亿千瓦装机目标明确、容量电价机制陆续出台、收益模式更加清晰、系统成本持续下降 [1] - 国内外需求形成共振，国内因政策明确与机制优化企业投资意愿大增，海外欧洲为应对电价波动与电网稳定需求迫切，中东、亚太等新兴市场快速崛起 [2] 政策目标与市场规模 - 国家明确新型储能发展目标，预计2025至2027年3年内全国新增装机容量超过1亿千瓦，2027年底达到1.8亿千瓦以上 [2] - 截至2025年9月底，中国新型储能装机规模已突破1亿千瓦 [1] - “十四五”以来，新型储能直接带动项目投资超2000亿元，带动产业链上下游投资超万亿元 [1] - 预计2025-2027年新型储能规模化建设将带动项目直接投资约2500亿元 [2] 经济性与成本下降 - 储能系统经济性不断提升，当前系统成本较3年前下降约80% [2] - 部分地区储能度电成本已低于0.2元 [2] - 未来随着更大容量电芯升级，有望降低系统成本约40% [2] - 储能自身技术进步和产业规模增加，使储能技术性能提升，同时价格大幅度下降 [2] 技术进步与产品迭代 - 2025年上半年，仅储能新产品就推出300多款 [3] - 大容量、大功率已成为储能产业硬性竞争指标，电芯容量从280安时升级到600安时，升级周期不断压缩 [3] - 龙头企业宁德时代的587安时电芯已完成2吉瓦时出货，2025年全年预计出货量将达3吉瓦时，标志着该大电芯正式进入规模化商用阶段 [3] - 大容量电芯是提高储能系统经济性的关键路径，但也对安全性、集成度和全生命周期可靠性提出更高要求 [3] 行业价值与未来展望 - 新型储能是促进新能源消纳、保障电力可靠供应的重要力量，没有储能的规模化发展，高比例新能源接入就是空谈 [1] - 展望“十五五”，新型储能市场将逐步转向以市场驱动为主导的发展模式 [4] - 行业将深度挖掘储能的绿色价值，在零碳园区、绿电资源开发等领域拓展多元化应用场景，创新商业模式 [4] - 随着容量机制建设加速，新型储能将获得稳定的价值回报渠道，推动产业竞争从“卷价格”向“卷价值”转变 [4]