行业整体表现 - 2025年前10个月，原保险保费收入5.48万亿元，同比增长8%；赔付支出超2万亿元，同比增长7% [1] - 行业展现出强大韧性，在资产规模、保费收入与赔付支出稳中有升的同时，高质量转型亮点纷呈 [2] 负债端：人身险产品与定价 - 2025年人身险行业正式落地预定利率动态调整机制，中国保险行业协会每季度发布研究值，从年初的2.34%逐步下行至1.90% [3] - 2025年7月，预定利率上限首次触发下调，普通型、分红型、万能型产品预定利率最高值分别调整为2.0%、1.75%、1.0% [3] - 预定利率动态调整有助于缓解保险公司利差损风险，引导行业竞争从价格战转向价值竞争 [4] - 预定利率下调后，分红险快速崛起，2025年9月1日至12月18日新推人寿保险606款中，分红型占279款，占比46% [5][6] - 分红险崛起是险企平衡经营风险与客户需求的关键，其浮动分红机制有助于平滑利润波动、优化负债结构 [6][7] 负债端：财产险业务亮点 - 2025年前三季度，新能源汽车商业险投保率达91%，比燃油车高6个百分点，预计全年保费将达2000亿元左右，增速超过30% [8] - 新能源车险推动财险公司构建基于实时驾驶数据的“一人一车一价”精准定价模式，并深化了与车企的生态合作 [10] - 2025年11月1日，非车险业务“报行合一”正式实施，要求保险公司严格执行经备案的保险条款和费率 [12][13] - “报行合一”政策旨在遏制非理性竞争，推动财险公司将竞争焦点从“费用补贴”转向产品创新与服务提升 [14] 服务经济新动能 - 2025年保险业加速研发机器人、低空飞行器等新兴领域保险产品，深度融入新动能产业的风险管理生态 [15] - 通过定制化的科技保险、绿色保险等产品，保险业不仅拓展了市场空间，也提升了自身在风险定价、精算建模等方面的专业能力 [15] - 保险业通过“承保+投资”双轮驱动，为新兴产业提供风险融资，加速技术迭代和规模化应用，提升产业链韧性 [16] 资产端：权益投资政策与市场行为 - 2025年监管部门持续优化权益投资政策，4月将权益类资产配置划分档位简化至5个，并将部分档位配置比例上调5个百分点 [17][18] - 12月发布通知，对保险公司投资的沪深300等指数成份股及科创板股票的风险因子进行差异化设置，以培育耐心资本 [18] - 截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额达37.46万亿元，同比增长16.5%；权益类资产配置占比为22.5% [19] - 2025年险资举牌次数达39次，为2016年以来最高，其中32次举牌标的为H股上市公司，占比82%；举牌银行股共13次，占比33% [19] - 举牌标的普遍具有高股息率特征，有助于保险机构获取稳定现金流并匹配长期负债 [19] 资产端：投资模式创新与产业布局 - 2025年保险系私募证券投资基金加速落地，已投入实际运作的数量达10只，长期投资改革试点金额合计达2220亿元 [21] - 保险机构加速布局“保险+康养”，养老社区集中入市，并积极拓展轻资产、广覆盖的居家养老服务以满足90%的居家养老需求 [22] - 养老产业有望成为寿险公司的第二增长曲线，推动行业从单一保障模式向“保障+服务+生态”的综合模式演进 [22][23] 运营端：科技赋能与生态重塑 - 2025年人工智能（AI）以全业务链条渗透之势深度嵌入保险业，多家上市险企将AI作为核心战略抓手 [24][25] - AI应用大幅提升运营效率与精准度，降低运营成本与赔付支出，并赋能实现更动态的差异化定价 [25] - AI深度应用将加剧市场分化，推动行业竞争核心从渠道资源转向数据洞察与智能化服务能力 [25]