2025年中国民航业表现预测与市场格局 - 中国民航预计在2025年完成旅客运输量7.7亿人次，同比2024年增长5.4%，同比2019年增长16.6%，创历年新高 [2] - 2025年全年经济舱平均票价预计为740元，同比下滑2.9%，延续“旺丁不旺财”的趋势 [2] 运力投放与航线结构变化 - 2025年民航可用座公里预计同比增长5.8%，其中国际航线可用座公里预计大幅增长11.9%，而国内航线可用座公里预计仅增长3.2%，低于2024年的8.0% [4] - 国内航司将宽体机从部分国内航线调拨至远程国际航线，以提升运营效率，这是国际运力增幅更大的原因之一 [5] - 2025年国内客机机队规模预计仅增长3.4%，明显低于可用座公里的扩张速度 [5] 国际航线市场格局重塑 - 2025年预计7.7亿人次旅客中，国内航线贡献6.9亿人次，国际航线贡献0.8亿人次，国际旅客同比增幅更高 [4] - 国内航司在国际航线市场份额从2019年的58.9%大幅攀升至2025年的69.5%，国外航司份额则萎缩至30.5% [5] - 2025年国内航司的国际航班量已恢复至2019年的103.6%，而国外航司仅恢复至65.3% [5] - 中国航司在中欧航线上的运力占比已从2019年的55%提升至2025年的77%，主要得益于可经俄罗斯领空飞行带来的航程与燃油效率优势 [5] 行业盈利挑战与竞争态势 - 中国航司截至2025年第三季度的息税前利润率维持在3–4%区间，低于亚太及全球平均水平 [7] - 亚太地区航司运送每位旅客的收益仅为3.2美元（约合23元人民币），为全球所有地区中最低 [7] - 国内市场竞争激烈，2024年经济舱平均票价同比下滑12.7%，2025年进一步下滑2.9% [4] - 以春秋航空为例，其2025年上半年国内航线客公里收益同比下降4.8% [7] 市场增长新动力与未来方向 - 千万级枢纽机场面临市场饱和、增速放缓挑战，其2025年航班量和旅客吞吐量增速均低于中小机场 [7] - 吞吐量增长最快的TOP20机场均为年吞吐量200万人次以下的支线机场，表明以下沉市场、区域性及小众化旅游为特征的新蓝海需求被激活 [9] - 行业未来恢复面临结构性变化，需关注体验经济，坚持以需求为中心，并关注运行效率与发展效益 [9]