智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，基于线下零售扰动较大，小幅下调滔搏(06110)盈利预测，预 计FY2026-2028净利润分别12.2/13.3/14.9亿元(前值为12.9/14.1/15.7亿元)，同比-5.3%/+9.6%/+11.5%。基 于盈利预测下调，下调合理估值区间至3.23.5港元(前值为3.84.0港元)，对应2027财年1415xPE，维 持"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 公司公告：2026财年第三季度，集团零售及批发业务之总销售金额按年同比录得高单位数下降。截至 2025年11月30日，直营门店毛销售面积较上一季末减少1.3%，较去年同期减少13.4%。 流水增长：2026财年第三季度销售额同比下滑高单位数，线上渠道增速仍好于线下渠道，但受基数影 响，分化较上半年收窄 根据公司公告，2026财年第三季度(2025年911月)直营和批发业务税前总销售额下降高单位数，跌幅延 续FY26Q2趋势，略弱于上半年整体。分渠道看，线上渠道增速仍好于线下渠道，但受基数影响，线上 增速较上半年略有放缓，线下表现较上半年略有改善。 阿迪达斯：第三季度收入不及机构一致预期，营业 ...