公司概况与市场地位 - 公司为深圳曦华科技股份有限公司，成立于2018年8月，是国家级重点“小巨人”企业，主要提供智能显示芯片、智能感控芯片及解决方案，应用于智能汽车、手机、可穿戴设备和机器人等市场 [1] - 根据弗若斯特沙利文报告，公司研发了全球首款ASIC架构的AIScaler，2024年AIScaler出货量约3700万颗，同年公司在全球Scaler行业中排名第二，在ASIC Scaler行业中排名第一 [3][9] - 公司实际控制人为创始人陈曦与王鸿夫妇，通过直接及间接持股合计控制65.51%股权 [6] 创始人背景 - 创始人陈曦是1993年广西高考理科状元，拥有清华大学车辆工程、计算机科学和法律三个学士学位，曾为易得方舟联合创始人兼首席技术官，后从事投资咨询工作 [4] - 2018年，陈曦担任和聚百川管理合伙人并创办曦华科技，同时是专注于汽车产业投资的德载厚资本的创始合伙人之一 [4] 融资历程与估值 - 公司从2020年至2025年共进行了9轮融资，估值从1.87亿元人民币拉高至28.44亿元人民币 [6] - 估值增长对应关键产品量产节点：Pre-A轮到A轮对应可穿戴触控芯片及智能SAR传感器量产，A轮到B轮对应AIScaler全系列产品量产，B轮到C轮对应车规级TMCU、智能座舱及HoD解决方案量产 [9] 财务表现 - 2022年至2025年前9个月，公司累计亏损4.26亿元人民币，其中2022年、2023年、2024年年内亏损分别为1.29亿元、1.53亿元和8082.0万元，2025年前三季度亏损6296.6万元 [1][12] - 公司整体毛利率从2022年的35.7%降至2023年的21.5%，2024年回升至28.4%，2025年前九个月再次下滑至22.1% [12] - 智能显示芯片及解决方案是主要营收来源，2022年至2025年前9个月营收占比均超过85%，智能感控芯片及解决方案营收占比从2022年的1.9%增长至2025年前9个月的14.4% [9][10] 产品与业务细分 - AIScaler的毛利率从2024年前九个月的33.9%降至2025年同期的27.6%，主要由于新产品未实现规模效益及对现有产品进行价格调整 [12] - 公司最新一代车规级TMCU保持了在智能感控规格性能领域的全球领先地位 [9] 市场竞争格局 - 2024年全球Scaler市场前五大供应商合计占据约70.8%的市场份额，高度集中 [13] - 公司Scaler出货量占据18.8%的市场份额，排名全球第二，排名第一的公司市场份额为20.6%，第三名为14.5% [13][14] 客户与供应链集中度 - 2022年至2025年前9个月，公司来自前五大客户的收入占总收入的89.9%、78.6%、88.8%、82.2%，其中最大客户收入占比分别为76.7%、57.9%、66.5%、37.4% [16] - 2022年至2025年前9个月，公司向五大供应商的采购额分别占当期采购总额的81.8%、83.7%、83.6%和76.6%，最大供应商采购额占比分别为51.7%、49.4%、65.6%和38.8% [16] - 公司已与7家主要晶圆代工厂及9家封装测试供应商建立稳定合作关系，以推动供应链本地化并确保产能稳定 [17] 行业趋势与前景 - 智能显示芯片是支撑端侧AI设备视觉输出与智能交互的核心硬件，Scaler芯片是实现高质量显示输出的关键 [17] - 全球Scaler出货量从2020年的1.141亿颗增长至2024年的1.595亿颗，期间复合年增长率为8.7% [17]