核心事件：Nitorum Capital减持Primo Brands股份 - 纽约投资机构Nitorum Capital在第三季度出售了420,586股Primo Brands Corporation (NYSE:PRMB)股票 [2][3] - 此次减持导致其报告持仓价值减少约1853万美元 剩余持仓价值为1785万美元 [2][6] - 减持后 该基金对PRMB的持股占其报告管理资产(AUM)的比例从5.39%降至3.14% 已不在其前五大持仓之列 [3][4] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月(TTM)营收为65.1亿美元 净亏损8460万美元 股息收益率为2.4% [5] - 截至新闻发布日周二 公司股价为16.36美元 过去一年下跌47% 同期标普500指数上涨15% 表现大幅落后 [4] - 第三季度财报显示净销售额为17.7亿美元 同比增长超过35% 主要受与BlueTriton合并的推动 [10] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)跃升至4.045亿美元 利润率从去年同期的20.2%扩大至22.9% [10] 公司业务概况 - Primo Brands Corporation是北美和欧洲领先的水解决方案提供商 [9] - 业务包括瓶装纯净水、气泡及风味水、饮水机、过滤设备及咖啡 拥有多个品牌 [8] - 收入来源包括直营消费者送水服务、水过滤服务以及面向企业和零售商的销售 [8] - 客户涵盖居民用户、中小型企业以及大型企业和零售客户 [8][9] 投资逻辑与市场观点 - 减持行为可能反映了投资者对公司合并后发展轨迹的信心变化 尽管公司展示了营收增长和利润率改善 [10] - 股价大幅下跌表明市场对公司的杠杆水平、整合风险及盈利质量存在疑虑 [11] - 公司运营收入同比下降 通用会计准则(GAAP)下的净收入因摊销和重组成本累积而持续低于调整后数据 [11] - 关键看点在于管理层能否在整合成本结束后 将规模优势转化为持续的自由现金流 [11]