贵金属市场年度表现与驱动因素 - 今年以来贵金属价格普遍大幅上涨，白银劲升149%，黄金上涨逾70%，铂金和钯金分别上涨约145%和超过85% [1] - 价格上涨主要驱动因素包括矿场供应紧张、关税不确定性以及投资资金从黄金向其他贵金属轮动 [1] - 价格在创下历史新高后，市场出现获利了结，引发价格回调 [1] 近期市场动态与机构观点 - 12月贵金属购买热潮达到顶峰，钯金当月上涨28%，铂金上涨44%，白银飙升24%，黄金涨幅为个位数相对落后 [2] - 瑞银策略师指出，此轮涨势的速度与幅度超出预期，但难以找到单一强触发点解释整体上涨，稀薄流动性、技术面及年末效应助推了趋势 [2] - 机构对2026年贵金属价格仍持看涨观点，且存在较大上行风险，但因近期驱动不明、涨幅过大，现阶段倾向于保持观望 [2] - 看涨逻辑已蔓延至铜市，伦敦铜价首次突破每吨12000美元，白银、铜等面临供应短缺 [2] 宏观与市场情绪背景 - 美元走弱助推了大宗商品价格，“货币贬值交易”成为2025年市场主线，源于对财政赤字与通胀的担忧削弱了法币信心 [2] - 地缘政治动荡推升了避险需求 [2] - 市场预期美联储明年可能降息两次，叠加地缘因素，令市场不确定性升温 [1] 黄金技术分析与展望 - 黄金价格在创历史新高后进入整理阶段，出现温和获利了结，但技术面仍保持看涨趋势 [3] - 技术分析给出的年底目标价格指向4600美元/盎司 [3] - 短期支撑位关注3630美元/盎司，上方阻力位关注3700美元/盎司，突破后可能进一步打开上行空间 [3] 白银技术分析与展望 - 白银技术形态偏多，下一关键目标位看向75美元/盎司 [3] - 当前价格与50日均线偏离度较大，叠加流动性收缩，短期回调风险上升 [3] - 若出现回调，66.75美元将成为首个关键支撑位，守住该位置则银价仍有望上攻75.00美元 [3] 铂金技术分析与展望 - 现货铂金呈强势多头格局，自12月22日突破2000美元/盎司后持续上行，并于24日创下2300美元/盎司的历史新高 [4] - 技术指标MACD日线释放看多信号，但KDJ显示超买压力，RSI维持高位，需警惕技术性回调 [4] - 上方阻力关注2350美元历史高点，突破后或测试2400美元心理关口，支撑位关注2250美元 [4]