全球市场表现 - 美股在圣诞节前缩短交易日中继续小幅走高，标普500指数涨0.32%至6932.05点，道指涨0.60%至48731.16点，纳指涨0.22%至23613.307点，均创收盘历史新高[4] - 美债收益率普跌，10年期国债收益率跌2.93个基点至4.1335%[4] - 美元一度跌至近三个月低点，年内跌幅近10%，逼近2003年以来最差表现[1][18] - 人民币连续三日上涨，一度逼近7.00大关[1] - 黄金价格一度涨破4500美元/盎司，COMEX黄金期货收报4505.40美元/盎司，年内大涨约67%[1][4][20] - WTI原油期货震荡于58.5美元下方，2月合约收报58.35美元/桶[1][4] 宏观经济与政策 - 中国央行四季度例会指出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，保持流动性充裕[3][7] - 北京楼市新政放宽非京籍家庭购房条件，将五环内购房社保或个税年限由3年减至2年，五环外由2年减至1年，并支持多子女家庭在五环内增购一套住房[3][7] - 美国财政部长贝森特暗示美联储未来可能将通胀目标转变为区间制（如1.5%-2.5%），并主张央行退居幕后、缩小干预[3][8] - 美国上周首次申请失业金人数为21.4万人，较前值小幅回落，显示劳动力市场仍具韧性[3][8] - 日本财务大臣反复强调拥有干预汇市的“自由裁量权”，市场预期美元兑日元160为关键防线[19] - 日本计划下一财年发行约17万亿日元超长期国债，规模降至17年来最低水平[19] 科技与人工智能 - 英伟达计划于明年2月中旬（春节前）向中国客户交付H200芯片，预计首批发货总量为5000至10000套芯片模组（约4万至8万颗芯片）[3][8] - 英伟达否认以200亿美元收购AI芯片初创公司Groq，称双方仅达成推理技术的非独家许可协议，Groq估值较三个月前融资后增长近两倍[3][9] - 英伟达暂缓推进测试英特尔18A工艺，导致英特尔美股盘前一度大跌5%[3][10] - 高带宽内存（HBM）供应紧张，HBM3E价格上涨约20%，行业预测2026年产能已售罄，美光、三星、SK海力士等将产能转向高利润的AI用HBM[21] - 麦肯锡报告指出，AI应用普及率极高但变现率极低，仅约6%的高绩效企业能通过AI实现显著盈利增长[22] - Meta、甲骨文、xAI等科技巨头通过特殊目的实体（SPV）将超过1200亿美元的数据中心债务转移至表外融资[22] 行业与公司动态 - 耐克股价上涨4.6%，苹果CEO库克购入该公司300万美元股票[1] - 江西铜业将以超11亿美元收购SolGold，收购价较首次报价前股价溢价43%，从而控制南美大型未开发铜金矿床Cascabel项目[16] - 宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿预计在春节前后复产[17] - 特斯拉Model 3应急车门释放装置遭美国监管机构调查，涉及约17.9万辆2022款车型[21] - 马斯克财富在2025年因SpaceX估值跃升及特斯拉薪酬案胜诉而暴增，目前约7500亿美元并逼近万亿关口[21] - 四足机器人公司云深处提交IPO辅导备案，2024年全球市场销量份额为18.9%，位列第二[26] 大宗商品与贵金属 - COMEX白银期货涨1.04%至71.875美元/盎司，国投瑞银白银LOF盘中涨停，溢价一度飙至68%，引发监管对“异常交易”的监控[4][8][9] - 分析师观点认为，白银是当前最高确信度交易，若美联储在通胀高企时降息，白银价格可能飙升至极高位置[12] - 西部证券认为，以有色金属为引领的大宗商品超级周期预示着美国可能重演1978年的“二次通胀”[14] - 国盛证券认为，康波周期决定了货币向金属本位回归的趋势，黄金等贵金属金融属性凸显[15] - Ed Yardeni预计，在“咆哮的2020年代”框架下，黄金到2029年或升至每盎司10000美元[20] 地缘政治与航天 - 乌克兰总统泽连斯基改口，表示乌克兰不会放弃加入北约的目标[20] - 俄罗斯计划于2036年前在月球建立核电站，为科研站供电，美国NASA也计划在2030年前部署月球反应堆，两国竞争围绕月球战略资源开发主导权[20] - 特朗普签署行政命令确立月球基地战略，加之马斯克盟友出任NASA局长，美股太空板块总市值一年翻三倍，SpaceX明年IPO预期推高市场情绪[10] - 新上市的太空概念股Starfighters Space股价剧烈波动，周一飙升371%后周二暴跌近60%，该公司运营全球唯一商业超音速机队，但近三年无营业收入[11] 投资观点与展望 - Clocktower Group王凯文指出，美元已步入史上最大熊市，未来5-8年贬值幅度或近40%，严重低配的中国资产或成最大“逼空”机会[12] - 华创证券张瑜认为，2026年将是中国股市配置价值觉醒元年，中游制造是最确定方向，受出口竞争力提升、反内卷政策及全球科技竞争支撑[13] - Bernstein研报指出，英伟达估值已跌至历史低位，预期市盈率降至25倍以下，相对于半导体行业出现罕见折价，目标价看至275美元[14] - 摩根士丹利报告认为，自动驾驶已进入爆发前夜，中国凭借电动车规模与数据优势占据全球L2+市场60%份额，处于领先地位[14] - 大宗商品圆桌对话观点认为，2026年黄金“逢低买入”逻辑不变，白银正抢跑通胀风险，明年最大风险点在美国市场[13] 产业趋势与概念 - 2025年算力互联网大会在成都召开，正式发布国家算力互联网服务平台跨域体系，累计调度2000万卡时，标志着“1+M+N”架构体系初步完成验证[23] - 上海人工智能实验室与复旦大学团队在《Nature》发表新一代裸眼3D显示系统“书生-瞳真EyeReal”研究成果，首次在桌面级尺寸实现超宽范围、全视差裸眼3D显示[24] - 中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出探索数字金融国际合作，支持参与多边央行数字货币桥项目[25] - 天风证券认为，商业航天进入“天地一体、深空拓展”新阶段，形成以可重复使用火箭、低轨卫星星座、太空资源开发为核心的三级产业架构[17] - 多家中国商业航天企业的新型可回收火箭（如天龙三号、朱雀三号等）有望在2025年底至2026年迎来首飞，推动中国进入火箭可回收时代[26][27]