文章核心观点 - 多项权威数据显示半导体行业仍处于上行周期 人工智能基建热潮和去库存是核心驱动力 半导体设备板块长期牛市逻辑坚挺 [3][4] - 人工智能正驱动半导体产业链发生结构性转变 从传统周期性增长转向由AI需求驱动的结构性增长 特别是在存储 晶圆代工和设备领域 [7][9] - 在供应链安全与自主可控的长期趋势下 上游半导体设备板块被认为是确定性和弹性兼备的投资主线 中国市场规模有望超预期 [10] 行业数据与趋势 - 2025年第三季度全球半导体市场营收达2163亿美元 环比增长14.5% 首次单季突破2000亿美元大关 2025年全年营收有望突破8000亿美元 [5] - 2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元 同比增长13.7% 创历史新高 2026年和2027年预计将分别攀升至1450亿和1560亿美元 [5] - 人工智能相关投资是设备销售增长的主要拉动力 涵盖先进逻辑 存储及先进封装技术 预计至2027年中国大陆将保持设备需求首位 [5][6] - 高带宽内存供需紧张局面预计持续 2026年和2027年需求同比增速预计分别为77%和68% 2027年HBM4E将占据整体高带宽内存需求的40% [7] - 2025年专业晶圆代工市场规模预计达1710亿美元 同比增长26% 行业正从周期性增长转向AI驱动的结构性增长 [9] 机构观点与市场表现 - 摩根士丹利与美国银行认为半导体行业繁荣周期远未结束 全球对AI计算能力的无限需求是关键变量 芯片股长期牛市逻辑仍然完好 [4] - 英伟达和三大存储龙头四家企业合计贡献了全球半导体行业超过40%的营收 凸显了AI加速器和高端存储产品的主导地位 [5] - 银河证券认为供应链安全与自主可控是长期趋势 其中设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬 [10] - 开源证券指出半导体设备自主可控是强确定性和弹性兼备的科技主线 存储扩产提速 先进逻辑本土化趋势明确 中芯国际 华虹等龙头稼动率接近满产 2026年中国设备市场规模仍有超预期可能 [10] - 半导体设备ETF标的指数年内涨幅超过55% 区间最大上涨超80% 在同类半导体指数中居于首位 高弹性特征突出 [13] 相关产品与成分 - 半导体设备ETF单日获资金净流入超2700万元 实现连续2日吸金超3300万元 [1] - 半导体设备ETF跟踪中证半导体设备指数 该指数中半导体设备含量超5成 前十大成分股权重集中度近8成 [12] - 前十大成分股包括中微公司 北方华创 寒武纪 中芯国际 拓荆科技 海光信息 长川科技 华海清科 南大光电 中科飞测等细分领域龙头 [12]