美国经济现状与展望 - 2025年第三季度美国经济数据超预期，主要源于个人消费韧性、公共支出增长以及出口贡献提升[1] - 经济表现出三重“K”型分化特征，包括个人收入消费分化、大小企业景气度分层以及新老经济分化[1] - 预计第四季度美国经济经历短期冲击后，后续整体韧性依然较强[1] 货币政策预期 - 预防式降息周期仍将持续[1] - 维持2026年有2至3次降息的观点[1]