调查背景 - 国际证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对BellRing Brands Inc (NYSE: BRBR) 可能违反联邦证券法的行为进行调查 [1] 调查核心指控 - 调查涉及公司在相关期间可能误导了其销售增长的驱动因素 [2] - 公司声称其核心品牌Premier Protein的“家庭渗透率达到历史新高”且“需求保持强劲” [2] - 公司表示其增长“在所有渠道都很强劲”，驱动力来自“分销扩张、加速的销售流速以及增加的促销活动” [2] - 指控称，公司相关期间的销售增长可能由几个关键零售商的临时贸易库存囤积驱动，而非可持续的终端消费者需求 [2] 股价下跌事件 - 2025年5月5日盘后，公司披露自2023年第二季度起，“几个关键零售商降低了其手头库存周数”，这将对其2025年第三季度增长构成阻力 [3] - 公司同时宣布将扩大促销以提振销售并“抵消零售商贸易库存水平在第三季度的减少” [3] - 此消息导致BellRing股价在2025年5月6日从5月5日的每股77.34美元下跌13.96美元至每股63.38美元，跌幅超过18% [3] - 2025年8月4日盘后，公司宣布Premier Protein即饮奶昔的季度消费量令人失望，此前预计消费量将远超出货量，但实际结果与出货量“更为一致” [4] - 此消息导致BellRing股价在2025年8月5日从8月4日的每股53.64美元下跌17.46美元至每股36.18美元，跌幅近33% [4] 公司业务概况 - BellRing Brands在便捷营养品类运营 [2] - 公司主要品牌包括提供即饮蛋白奶昔和蛋白粉的Premier Protein和Dymatize [2]